建筑工程行业油品升级促投资 利好加氢脱硫标的

　　行业要闻：国家发改委昨日发布消息，决定对油品质量升级实行优质优价的政策；车用汽、柴油质量标准升级至第四阶段每吨分别加价290 元和370 元；从第四阶段升级至第五阶段每吨分别加价170 元和160 元。按照现行油品标准，汽油质量从第三阶段升级至第四阶段，硫含量将从150ppm 降至50ppm，第五阶段硫含量将进一步降至10ppm；柴油质量从第三阶段升级至第四阶段，硫含量将从350ppm 降至50ppm，第五阶段硫含量将进一步降至10ppm.

　　我们的观点：(1)油品升级改造需要增加投资：国三到国四需增加投资250~300 亿元，国四到国五需3000 亿元。(2)加氢脱硫是提升油品质量最重要的技术，将带动相关设备、氢气原料及催化剂投资。(3)主要受益标的：主要是硫磺回收工程及脱硫催化剂的三维工程，油品升级改造工程及脱硫工程的中国化学，维持两者买入评级，目标价分别为20 元、12 元。