商业贸易一季度销售增幅持续回升 荐3股

　　行业事件：春节全国重点监测零售和餐饮企业销售额5390亿元，同比增长14.7%。2013年春节黄金周期间，据商务部监测，大年除夕至正月初六，全国重点监测零售和餐饮企业销售额5390亿元，比2012年春节期间增长14.7%。14.7%的增速为近些年来的次低水平，仅高于2009年的13.8%；市场普遍认为该增速低于预期，因为去年低基数的原因，普遍相对看好今年的春节数据；我们认为该增速基本符合预期，原因是商务部数据包含了餐饮企业，而今年餐饮企业，尤其是高档餐饮受到提倡节俭的政策影响，销售额明显下滑，据监测，浙江重点监测高档酒店的销售额比去年春节期间下降20%以上。剔除餐饮影响，我们认为零售企业销售额增速与之前止跌回暖的预测无异；销售情况较好的地区有河南、湖北、天津、重庆、河北，重点监测企业销售额比去年春节期间分别增长18.0%、17.5%、17.2%、16.2%和15.9%；今年春节与情人节相遇，金银珠宝热销，全国重点监测零售企业金银珠宝销售额同比增长38.1%。

　　市场运行：零售板块跑赢沪深300。上周(2013-2-4至2013-2-8)沪深300指数涨跌幅为1.04%，SW零售指数涨跌幅为2.37%，跑赢沪深300指数。零售板块估值溢价处于低点。