机构荐股：8股孕育重大机遇

　　京威股份：估值便宜的新能源汽车股

　　估值便宜的新能源汽车股

　　以 12 月 23 日收盘价计算，公司 PE (TTM)为 30.5 倍，在 SW 汽车零部件行业 72 家上市公司中排第 64 位(由高到低排序，剔除 EPS 为负值的公司，下同)，行业均值为 109.4，中值为 61.5，公司估值在行业中处于较低水平。公司通过一系列外延式发展，由传统零部件领域积极向新能源汽车、汽车电子、智能装备等新兴领域转型，估值有较大提升空间。

　　新能源商用车有望贡献业绩弹性

　　公司积极切入新能源商用车领域，先后参与长春新能源汽车股份有限公司设立、并以自有资金收购深圳五洲龙汽车 48%的股权。根据公司投资者交流会披露，五洲龙产能约 3.5 万台，目前 2016 年意向订单约 1.3 万台，有望为公司贡献业绩弹性。另外，日前公司大股东中环投资收购德国斯图加特电动车有限公司，该公司主要业务为将装载内燃机的客车和卡车改装为用电力驱动的环保型汽车，公司与大股东的战略规划相一致。我们判断，未来公司或将进一步整合新能源产业链资源，通过整合国外新能源汽车技术推动国内外新能源汽车业务发展。

　　积极布局高端电动乘用车领域，有望打开新的成长空间

　　除切入电动商用车领域外，公司也在积极布局高端电动乘用车领域，预计涵盖轿车、SUV、MPV 等车型。积极布局高端电动乘用车领域有望为公司打开新的成长空间。

　　投资建议

　　公司通过 14-15 年连续稳健的收购，战略定位已非常清晰，未来将围绕零部件(汽车内外饰件、功能件、汽车电子)+整车(新能源整车)平台和“智能装备”业务协同发展。不考虑本次收购带来的业绩增厚，我们预计公司 15-17 年 EPS 为 0.67 元、0.88 元、1.24 元，维持“买入”评级。

　　风险提示

　　宏观经济增速低于预期；汽车行业竞争加剧。

　　广发证券张乐

　　龙马环卫：环卫PPP大单将带来装备+服务双极增长

　　龙马环卫

　　环卫服务PPP大单即将落地，迎来公司环卫服务规模化增长。据公告，公司成为海口市龙华区环卫一体化PPP项目预成交供应商，为主要包括海口市龙华区辖区内的道路清扫保洁、垃圾收集清运、公共厕所运营管理、环卫专用车辆、环卫基础设施建设、配套设施设备的配置等提供服务，年服务费用大约2.34亿元，合同服务期为15年。公司从领先的环卫装备提供商切入环卫服务领域后，迎来环卫服务PPP大单，表明公司环卫服务进入规模化增长阶段。

　　专业的环卫装备提供商，环卫服务驱动装备销售增长。龙马环卫专注环卫产业链，是行业领先的环卫装备供应商，可以提供种类齐全的环卫清洁装备及垃圾运转装备，在中高端环卫装备领域仅次于中联重科，处于行业第二。预计我国对城市及县城的环卫装备投入将达到700亿元以上，但我国城市环卫的机械化率仍不足50%，行业仍然将继续保持两位数的增长，公司的环卫装备将随行业快速增长。公司环卫服务的规模化展开，将有力带动环卫装备的快速增长。

　　环卫装备服务一体化发展，打造一体化解决方案提供者。海口市环卫服务PPP大单标志公司的环卫服务进入向全国各地规模化扩展阶段。预计2015年环卫清洁及垃圾运转设备市场规模大约352亿元，而环卫服务市场是装备市场的数倍，预计一体化服务面对近千亿市场。发达国家已经实现了环卫机械装备、环卫服务、后期处理自动化，一体化作业，龙马环卫已经布局了环卫装备及服务机械化，未来有望成为环卫领域一体化解决方案提供者。

　　买入-A投资评级，6个月目标价55元。我们预计公司2015年-2017年的EPS分别为0.69元、0.94元、1.24元，维持买入-A评级。

　　风险提示：环卫服务推进不达预期，环卫装备销售受阻。

　　安信证券邹润芳