动车招标再启 10股受益解析

　　特锐德(300001)：战略有序推进，未来发展前景光明

　　特锐德参股山西晋缘电力化学清洗中心有限公司，是公司在开展“电力设备租赁”商业模式后在公司业务发展模式上的又一次拓展，是公司未来由制造业向服务业转型的初步尝试，将有助于公司提升在电力行业的综合服务能力，提升公司总体竞争力。

　　分散式集团化战略持续推进，各省布局有序展开；电力设备租赁商业模式战略推进，提升公司综合竞争力。公司战略得以执行，我们看好公司未来的长期发展前景。

　　此外，公司上半年开始订单公告持续不断，验证了我们对公司基本面反转的判断，坚定了看好公司未来前景的信心。箱变行业虽然竞争激烈产能过剩，但是这给特锐德一个整合行业的机会，未来特锐德完全有能力成为该领域的垄断者。

　　随着转型持续推进，公司利润构成逐渐有“制造”利润往“制造”、“服务”和“金融”利润演化，带动公司业绩估值双提升。

　　预计 13-15 年EPS 为0.75/1.05/1.5 元，PE 为17/12/8 倍，维持“推荐”。

　　风险：本次签署的《晋能-特锐德战略合作意向书》不能落实。(长江证券邓浩龙)

　　卧龙电气(600580)：公司经营已走出谷底

　　公司经营持续好转。报告期内，公司收入规模、毛利率实现双增长，订单获取量增幅15%左右；同期，公司赊账、负债情况持续改善，总体而言，盈利质量继续提高，可持续发展力得到巩固。

　　电机业务核心竞争力加强。公司经营重心已回归电机主业，目前传统电机业务经营稳健；并购ATB 后，电机核心竞争力大大加强，并正进军石化、矿山防爆电机等专用电机领域。

　　行业性不利因素消化完成。对公司业绩影响很大的电池、变压器多元化业务方面，行业性不利因素已消化完成，经营情况已出现实质好转，订单获取形势良好。

　　国内电机与驱动控制行业仍有长期发展。电机是工业控制的心脏，国内人力成本持续走高及自动化产业的蓬勃发展，将直接推动拉动电机及驱动控制产品需求。

　　电机节能趋势正逐步走进。过去高效电机政策未能达到效果，但在制造业转型升级过程中，伴随能源价格上涨以及新的强制能效管理的夹逼，电机节能可能逐步走进。

　　评级面临的主要风险

　　公司与 ATB 的整合与协同，特别是市场协同慢于预期。

　　估值

　　看好公司的成长潜质，维持目标价6.30 元，上调评级为买入。我们预计公司2013-2015 年的每股收益分别为0.31、0.41 和0.53 元，基于2013 年20 倍的市盈率，维持目标价6.30 元，上调评级为买入。(中银国际刘波)