多部委联合行动 页岩气或将爆发附股(7)

　　中南重工(002445)：业绩符合预期，海外市场扩张在即

　　公司同时预计今年1-6月归属于上市公司股东的净利润同比增幅在10%-40%区间内，维持高增长。

　　毛利率稳定。公司2012年一季度的综合毛利率为28.6%，较去年全年水平上升0.6个百分点。我们判断今年钢材等主要原材料价格稳定，预计公司全年毛利率水平稳定在28%附近。

　　产能释放确保持续接单。公司一季度公告，与巴西 Carbinox签订独家代理商常年框架合同，金额为每年在巴西市场年销售额2000万美金。我们认为，公司此前受限于产能及外销合同严格的交货期限，对海外接单较为谨慎，由于2012年募投项目有望释放50%产能，因此与Carbinox签订了此次框架协议。我们认为，公司产品得到下游大客户的认可，随着其自身产能的释放，有望确保持续接单。

　　伴随中石化海外市场扩张空间巨大。公司前期己公告将与中国石化(600028)国际事业部或中石化共他子公司合资成立中南重工沙特分公司，为总投资100亿美元的中石化与阿美石油合资炼油厂提供配套产品。我们认为，随着后续合作的逐步落实推进，公司未来在沙特乃至中东石化行业的业绩有望爆发。