各路资本打响客厅争夺战 10股将暴涨名单

　　兆驰股份(002429)季报点评：Q1季报符合预期，维持买入评级

　　类别：公司研究机构：东方证券股份有限公司 研究员：周军 日期：2013-04-24

　　事件：

　　2013年Q1营业收入13.50亿，同比增长31.03%，营业利润1.72亿，同比增长40%，归属上市公司股东的净利润1.46亿，同比增长39.65%，每股收益0.21元，同比增长40%。上半年同比增长0-30%。

　　财务与估值

　　我们预计公司2013-2015年每股收益分别为0.96、1.23、1.48元，采用相对估值法，参考同类公司维持估值，给予公司2013年行业平均估值20倍，对应目标价为19.20元/股，维持公司买入评级。

　　风险提示

　　TV代工行业竞争加剧

　　海外经济持续低迷，需求不如预期

　　产能释放低于预期

　　TCL集团(000100)：4月份主要产品销售数据简评

　　类别：公司研究机构：长江证券股份有限公司 研究员：陈志坚 日期：2013-05-08

　　事件描述

　　TCL集团披露4月份销售数据：当月LCD电视销量达181万台，增长25.28%，其中内外销增速分别为30.08%及14.91%，且智能、3D销量分别增长225.66%及109.84%；移动电话销量增长33.31%，其中智能手机增长123.38%；空调、冰箱及洗衣机销量分别增长31.52%、26.42%及86.73%；华星光电实现玻璃基板投放量10.80万片，同时液晶电视面板及模组产品销量合计176.37万片。

　　事件评论

　　公司液晶电视延续较好增长势头，其主要是由内销表现较好所致(当月内外销分别增长30.08%及14.91%)：在城镇市场大幅回暖及农村CRT电视替换需求逐步释放推动下，近期国内黑电行业景气度持续提升，作为国内黑电龙头，渠道布局完善及性价比优势使得公司出货实现较好增长；此外，公司内销中智能及3D电视占比分别达到26.03%及31.68%，产品结构升级趋势也较为明显，其有望推动多媒体业务盈利能力得到一定提升。

　　白电方面，随着公司三四级市场渠道的持续拓展及与多媒体联合专卖店建设的稳步推进，4月份公司空冰洗销量均实现较好增长，且随着合肥800万台冰洗基地项目正式启动，未来公司白电规模有望保持稳健增长；通信业务方面，4月份公司手机销量恢复快速增长势头，此外智能手机销量增速也迎来明显提升，尽管一季度公司通信业务仍有亏损，但随着新品陆续推出及智能手机销售占比的持续提升，通信业务有望逐步迎来业绩拐点。

　　面板业务方面，4月份华星光电玻璃基板投放量环比进一步提升，当月产能利用率达到90.02%；此外，近期面板价格呈现企稳态势，我们认为随着彩电终端销售的持续好转及节能补贴政策是否延续的敲定，面板价格有望步入上行通道；此外，今年华星产能仍有提升空间(年底玻璃基板月投放量将达到13万片)，公司将获得固定折旧的超额收益；且在日元贬值使得玻璃基板价格回落及大尺寸占比提升带动下其盈利能力仍有提升空间。

　　目前公司已成为深超科技所持华星光电30%股权竞购受让方，且自年初起至标的产权过户日期间华星光电30%股权对应损益由TCL集团享有和承担，经过测算我们预计此次收购将增厚TCL集团EPS0.10元，幅度超市场预期；同时在公司多媒体业务表现抢眼、白电业务稳健增长、通讯业务有望迎来业绩拐点的背景下，公司基本面向好趋势明显。我们预计公司13年EPS为0.35元，对应目前股价PE为8.33倍，维持“推荐”评级。

　　乐视网(300104)：乐视超级电视或将颠覆传统电视产业，为乐视网打开发展新天地

　　类别：公司研究机构：中国银河证券股份有限公司 研究员：许耀文 日期：2013-05-08

　　1。事件

　　今天乐视网召开“颠覆日”乐视超级电视发布会，发布两款价格6999元和1999元的60寸和39寸智能电视。2。我们的分析与判断

　　(一)、乐视超级电视或将颠覆整个中国传统电视产业

　　1、颠覆的性价比；2、颠覆的盈利模式3、颠覆的用户体验和内容品质(详见正文)

　　(二)、看好乐视超级电视的销售前景

　　乐视超级电视预计将在6月底开始销售，我们看好销售前景：

　　1、双倍性能，一半的价格，性价比吸引力强大；2、智能电视正处于高增长阶段，智能电视比盒子更有前途(详见正文)

　　(三)、超级电视将给乐视网提供一张潜在的APRU能够不断提升的运营商网络与传统电视机厂商一次性硬件销售不同，乐视超级电视的商业模式除了硬件销售，还包括年费和广告收入等。硬件销售主要为了获取用户，未来主要的盈利来自年费、appstore应用服务、广告以及其他增值业务。一旦销售形成规模，这些业务将会提供稳定且不断提升的现金流。假设按照100万台存量测算，乐视网一年仅年费收入就将有4.9亿元。

　　(四)、公司将成为国内最大的端到端视频运营提供商

　　正如APP与苹果手机的关系，超级电视抓住终端客户，而乐视网站提供平台内容，内容、平台、终端和硬件四个环节端到端发展，打造乐视强有力的生态链。

　　3。估值、投资建议与主要风险基于超级电视的乐观预期，我们调高2014EPS至1.27元，2013和2014年PE分别为54X和30X。考虑二个因素：首先，对于互联网企业，尤其是用户粘性高的运营型企业，仅用市盈率估值并不全面，如Netflix2014年PE67.31倍。用户规模而非短期业绩是决定股价的核心因素。其次，一旦超级电视销售获得成功，公司将面临电视广告和电视机两个千亿规模的市场，不管是在业绩成长还是在盈利模式上，公司都会有更多元化的选择。我们认为超级电视的销售情况将对公司股价继续产生积极正面的影响，重申“推荐”评级。

　　催化剂：创业板再融资放开；公司超级电视销售数据

　　风险：政策对智能电视加强监管；电视销售低于预期

(责任编辑：DF068)