QFII近一月浮盈27.08% 十大重仓股成“盈利王”(5)

　　兴业银行QFII持股市值增长67.5亿元

　　据《证券日报》市场研究中心数据统计显示，QFII去年三季度末持有兴业银行138043.44万股，假设QFII去年四季度没有减持兴业银行，以去年12月3日收盘价计算QFII持股市值为1721401.70万元，去年12月4日以来QFII账面盈利674961.61万元，位居QFII持股市值增长的第一名。

　　从二级市场表现看，兴业银行去年12月4日以来涨幅高达39.21%，最新收盘为17.36元，累计换手率为21.32%，累计成交量为229941.76万股，累计成交额为346.07亿元，市盈率(TTM)为5.66倍。

　　从公司基本面看，兴业银行近日发布公告称，公司于2012年12月31日收到中国证监会《关于核准兴业银行股份有限公司非公开发行股票的批复》，核准公司非公开发行不超过191514.67万股新股。根据调整后发行价12.36元计算，募集资金总额最多将达到236.75亿元。有机构分析认为，继前期监管层推出新资本管理办法过渡期安排及创新资本工具后，定增实施后，将使得兴业的资本压力再度缓解。

　　考虑2013年实施新资本管理办法对核心资本充足率的负面影响接近1个百分点，定增实施后仍将提升资本充足率50BP左右，预计2013年末兴业的核心资本充足率至少仍能保持在8%以上，远高于6.5%的监管要求。

　　从业绩方面看，根据公司2012年三季报，前三季实现营业收入635亿元，同比增长54.6%；实现归属于上市公司股东的净利润263亿元，同比增长40.2%；实现每股收益2.44元，同比增长40.2%，业绩超出预期。主要业绩驱动因子为规模、息差、费用，手续费的贡献也较大，拨备前利润增长70%。由于盈利强劲，拨备计提力度较大，压低了净利润同比增速。

　　同时，公司非息收入高速增长，成本收入比持续走低，各类开支控制合理。去年前三季度手续费及佣金收入104亿元，同比增长65.8%，其中多项收入增幅达到去年2倍以上(包括托管、信托、担保承诺、租赁)前三季度公司成本收入比24.52%，同比下降5.26个百分点，营业收入增速明显快于业务及管理费及其他业务成本，各项开支控制良好，成本收入比有所下降。

　　东方证券维持公司买入评级。2012-2014年每股收益预测3.19元、3.59元、4.18元；每股净资产13.46元、15.94元、18.68元(暂未考虑定增)。考虑估值切换，调整1.25倍2012年市净率至2013年1.25倍市净率，对应目标价19.93元。

　　平安证券预测，兴业银行2012-2014年的每股收益分别为2.99元、3.03元、3.62元，定增终于尘埃落定，中长期发展制度优势显著，维持“推荐”评级。