公募抱团佳绩迎接中考 私募低仓暂输不服气

时至6月，依照惯例，公、私募基金又进入了一年一度的“中考”冲刺。目前情况看，受益于A股市场近一个多月来的强劲反弹，尤其是创业板等中小盘股的单边上涨，公募偏股型基金业绩亮眼。

反观证券类私募，虽也不乏牛基出现，但整体上，一改近些年长期领先于公募的表现，今年以来成绩稍逊一筹。不过，私募大佬们的反应依然很是淡定，继续坚持着“态度乐观、操作谨慎、宁缺毋滥”的投资策略。

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“究竟鹿死谁手？咱们年末再见分晓！”6月5日，上海一家大型阳光私募的基金经理如是笑称。

公募“中考”成绩预喜

虽然距离上半年行情结束还有20多天，但已可以预见，今年的“期中考”，公募基金应该可以交上一份让投资者不会失望的答卷，萎靡多年的偏股型基金终于扬眉吐气了一把。

有关机构统计，剔除今年新成立的次新基金后，700余只偏股型基金今年以来的平均回报率提升至近13%，该回报率跑赢同期上证指数涨幅逾10倍。

如此强劲的表现，在近10年来的基金历史上也是比较罕见的，而上一次则要追溯到4年前的2009年。

此外，更为值得一提的是，一些高收益强势基金的出现给基金市场注入了“不再靠天吃饭，熊市也能上涨”的希望。

截至目前，在今年以来净值涨幅靠前的基金中，上投摩根新兴动力、易方达创业板ETF（点评）、融通创业板指数（点评）、中邮战略新兴产业（点评）、华宝兴业新兴产业、招商深证TMT50ETF（点评）、长盛电子信息、景顺长城优选等其间涨幅都达到了近40%。

业绩是王道，也是营销的最好招牌。上述强势基金及所属基金公司近期抢得了不少投资者的关注和投资。如上投摩根新兴动力今年一季度的净申购率达到了211.66%；长盛电子信息产业（点评）基金因基民申购较多，日前已经暂停大额申购。

从这些牛基的持仓情况可以发现，它们的成功一方面归功于高仓位，据基金仓位监测数据显示，截至5月31日，基金整体持股仓位近85%，其中股票型基金整体仓位达到87.7%，混合型基金整体仓位达到78.2%，其中不乏仓位高于90%的基金，占偏股型基金比例的近30%。

牛基成功的另一个原因归功于重仓电子信息、TMT、低碳环保等新兴产业股票，而这一点，从它们的基金名称中也可窥一斑。

私募暂输公募“不服气”

作为基金市场的另一方力量，近年来“习惯”于跑赢公募的私募基金，今年以来的整体业绩却稍逊一筹。

Wind资讯统计数据显示，5月24日之后公布业绩的私募共有992只，其中超越了沪深300(2540.473,-20.07,-0.78%)指数的有456只，不足全部产品的一半，而公募超越该指数的则超过8成。当月回报超过10%的私募283只，占比为28.3%，公募占比为41.7%。

此外，和公募基金全部取得正收益相比，有50多只私募产品没能取得正收益，其中业绩最差的产品亏损接近20%。

对此，公募基金人士认为，这才合乎常理。公募基金今年业绩的取得得益于拥有强大的投研团队，对新兴产业发展趋势判断准确，选股到位。

然而，据记者了解，面对目前业绩的暂时落后和公募大佬们的“挑战”，私募界并不服气。私募排排网研究中心总监助理彭晓武指出，因管理层对股票型基金持股仓位的要求提高的最低80%，公募偏股型基金今年以来的股票仓位一直较高，分享了这波反弹盛宴。而相对来说，经过了市场长期低迷后，很多私募基金却趋于稳健保守，如泽熙投资等一直仓位较低。

泽熙投资方面也表示，公募今年以来的突出表现与它本身的性质有关，公募与私募不同，一个追求相对收益，一个追求绝对收益，近些年来，公募已趋向于“抱团”，对一个看好的领域很容易形成“羊群效应”，在单边上涨的行情中，公募基金往往业绩更好一些。“不过，有一个风险是，一旦板块或个股大跌，公募基金也容易形成‘踩踏’现象，业绩跌得也快，进入6月以来，大盘连续几日收阴，给接下来的市场蒙上了一层阴影，偏股型基金普遍跌去了2%以上。”

还有不少私募人士表示，IPO即将开闸，下半年行情还不好判断，因此与公募基金相比的话，最终年末时，公、私募股票型产品业绩孰强孰弱还不好说。

6月5日，明曜投资管理有限公司董事长曾昭雄还告诉记者，无论是对公募还是私募，未来市场大盘走势并不那么重要，关键是考验选股的眼光。目前，电子信息等股票都太贵了，跌下来已是必然，而这些股票中真正有成长潜力的也不过20%。“关注上市公司成长性的方向不错，但是也要做好择时、择股，保持冷静和谨慎是必要的。”

上海一家大型私募投资总监指出，虽然上投摩根的杜猛创造了今年以来逾40%的高收益，但私募业也有更牛的。新锐“创势翔1期”目前业绩几近翻倍，其投资标的也主要是创业板和具有价值重估的个股。据该公司负责人黄平称，他整体上对二季度暂时偏向看空，主要担心IPO重启对市场的影响，会采取比较保守的策略，只会关注那些有事件驱动的板块