同业资产占比过高，巴克莱警告民生和兴业风险

随着债务/GDP的比例超过200%，巴克莱认为央行这次坚定的与政府站在了统一阵线??帮助政府完成去杠杆化，重新为经济发展定位，使之平衡从而能够保持可持续增长。尽管外界预期央行可能会出手稳定近期的银行间利率(且预测并不单单只是现金注入)，但看上去央行并不打算这么做，因此短期利率很可能会在后续的一段时间内继续保持高位，而这很可能将导致一部分小型金融机构违约。一部分中小型银行的资产规模迅速增加，在同业业务上表现的激进，这可能会面临更大风险。

中小银行资产规模的增速远超国有四大银行，与此同时他们同业资产占总资产的比例也更高，巴克莱称主要原因为以下两点：

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1、中小银行在同业业务方面更加激进。受制于可放贷规模、存贷款以及资本金方面的限制，他们不得不寻求另外的渠道借出资金;

2、他们更加依赖银行间融资来支持业务增长。

巴克莱重点提到了一些中等规模的银行，比如民生银行和兴业银行，在利用信用风险资产(票据和信托受益权TBR)的买入返售和卖出回购打擦边球。这些资产的违约风险，在巴克莱看来要远高于以债券为标的的逆回购/回购，在过去的两年中，正是这部分资产增速惊人。

2012年民生银行已贴现票据规模同比暴涨376%，于此同时兴业银行已贴现票据和信托受益权规模同比也大幅增加了61%。

巴克莱认为在未来，监管机构对这类资产的监管要求可能会收得更紧。

民生、兴业，要小心了!