若历史能做指引 则黄金下半年将收益将改善

黄金基金在第二季度已经损失447亿美元，但彭博社指出，若历史能够做为一个指引，则预计这些黄金基金在下半年的表现将会更好一些。

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彭博社的数据显示，在1981-2000这20年的熊市里，黄金在下半年平均录的了1.3%的涨幅，而在上半年录的了3.9%的平均跌幅。

从历史上来看，黄金的实物需求通常会在下半年较强，因为印度和中国这两大黄金需求国的结婚季节和宗教节日多集中在下半年。

瑞士外汇和黄金交易商MKS主管Bernard Sin表示，实物需求一向表现出较明显的季节性，黄金的实物买家也是另外一群不同的人，他们总是在价格下跌时买入。实物需求一定会出现，且将引来新的买盘。

而路透的数据显示，在2001年开始的牛市里，金价在下半年的平均涨势为11%，远超出上半年的平均涨势。且在过去的12年里，黄金需求总会在下半年变强。

但从长期来看，金价可能依然将走低。印度黄金需求在6月份下降11%，此前该国政府为限制贸易赤字走高而对黄金进口施加了限制。印度宝石饰品贸易联盟指出，预计印度第三季度黄金进口会下降52%。

在金价走低对实物买家更有吸引力的同时，金矿开采也变得越来越无利可图。盛宝银行商品主管Ole Hansen表示，在实物需求和投资需求之间一直存在着脱位。

其还称，考虑到ETF和期货等纸类黄金市场的巨大规模，实物需求的影响更多的是在心理上而是实际中。目前来看，不管实物需求有多强劲，利率的上升和美元的走强都将使金价承压。