巴菲特也情迷优先股

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优先股的传闻，一下子让A股权重股大爆发。这也让优先股这个概念，一下子成为热门词。

当然，如果你是巴菲特的拥趸，或者对次贷危机时候的新闻有所关注，那么相信对优先股并不陌生。在巴菲特稳健抄底的多种偏好中，优先股可谓是极具代表性的一种。且来回顾下次贷中巴菲特入股高盛的那次操作吧。

当时，高盛受次贷冲击，岌岌可危。巴菲特掌舵的伯克希尔·哈撒韦公司投入50亿美元获得股息率为10%的优先股。此外，该公司还获得今后5年内任意时间购入50亿美元高盛普通股的认股权，价格为每股115美元。

当巴菲特持有了这批10%股息的优先股后，高盛在有盈利的前提下，必须每年按照10%向巴菲特支付股息，在确保了巴菲特的股息之后才能向其它普通股股东支付股息。高盛若短期出现亏损，某一年无法派发股息，那么在下一年中也必须补足此前所欠的所有股息并派发当年股息之后，才能向其他普通股股东派发股息。对这笔投资，巴菲特相当愉快。“高盛每秒钟给我们支付15美元，”巴菲特说，“滴答、滴答、滴答……手表的声音变得如此悦耳。”在2010年的伯克希尔哈撒韦股东大会上，巴菲特这么形容这批优先股。

到了2011年，高盛恢复元气，终于向巴菲特赎回了这批优先股，代价是10%的溢价—即巴菲特这几年每年安安稳稳的拿着10%的股息，最后还可以以55亿美元的价格把当年50亿美元买来的优先股出手。

这不是巴菲特第一次更不是最后一次买入优先股。在次贷危机期间，巴菲特还买过箭牌口香糖、通用电气、道氏化学、瑞士在保险(放心保)的优先股，算上高盛合计投入211亿美元。而在1989年则是买入过吉利、所罗门、冠军国际三个公司的优先股。

一年10%股息，对于我等小散肯定已经觉得是极好的条件。但对于巴菲特，他购买优先股看重的绝不是10%股息，而是随之附赠的认股权。比如高盛当初允诺给巴菲特50亿美元高盛普通股的认股权，执行价为每股115美元。目前高盛股价为156美元，这意味着巴菲特只要执行认股权，立马再多盈利17.83亿美元。

股价下跌时优先股股息可以增加抄底的弹药，股价上涨时认股权可以坐享收益，这种进可攻退可守的投资优势才是巴菲特频频购买优先股的关键。当然，那些公司之所以愿意给巴菲特如此优厚的条件，还是要借助巴菲特入股的光环获得市场的信任。只可惜，我等散户没有巴菲特的名声，未来买个优先股，至多是享受恐怕不足10%的派息，认股证是想都不用想了。

巴菲特能靠名声在投资上获得超额回报，我想这才是他酷爱优先股的重要原因吧。