国内对冲市场迎来快速发展机遇

期货市场已成为对冲产品的主要载体，明年将会有更多的连续交易产品推出，这将为套利提供更多良好的机会。未来期权的上市也将使对冲产品、对冲手段更加丰富。

随着股指期货、融资融券业务以及国债期货等金融衍生品的蓬勃发展，国内对冲市场也迎来了快速发展的机遇。

推荐阅读

[热销私募产品]持赢稳健1号

• 私募称A股处熊末阶段
• 私募看好后市猛发新产品
• 国内对冲市场迎来快速发展机遇

在昨日由新湖期货主办的“申城论剑——第五届衍生品对冲套利论坛”上，与会嘉宾就全球金融衍生品市场的发展前景以及各种对冲交易策略进行了交流探讨。

新湖期货董事长马文胜表示，交易所为了鼓励市场套利对冲，在规则上做了适度的修改，推出了套利的指令。明年将会有更多的连续交易产品推出，这将为市场套利提供更多良好的机会。未来期权的上市也将使对冲产品、对冲手段更加丰富。

据了解，今年到目前为止国内在对冲市场上发行的产品规模已经达到144亿元。“按照单边计算估计到今年年底中国期货市场整体交易额会突破300万亿元，期货市场俨然已经成为对冲产品的主要载体。”马文胜说。

中国金融期货交易所研发部总监张晓刚表示，衍生品市场未来发展前景将十分广阔，截至2013年6月全球对冲基金规模已经接近2.41万亿美元。

为了顺应国际市场的发展，国内股票和期货市场也正积极参与对冲交易。

同安投资管理有限公司总经理陈东升在论坛上介绍了股票在定向增发时进行对冲交易的方式。“定向增发在股票价格里会有一个折扣，现在基本都是七折，倒过来算也就是43%的外部收益率。”陈东升说，我们可以买进一揽子的定向增发组合，比如12只到15只产品，然后做空沪深300指数期货远期合约，这样就可以锁定25%左右的收益。

理石投资管理有限公司董事长周理也分享了公司在国债期货对冲产品上的经验。“我们的国债期货套期保值年化收益率最高可以达到9.5%，期现套利可以达到6.5%，基差交易可达7.0%，跨期套利可达20.0%。”周理介绍，近期他们选择了较为活跃的部分企业债作为投资组合。

新湖期货资产管理部投资总监朱浪强也对公司目前所使用的期货对冲套利策略进行了介绍。“新湖期货资管套利对冲策略主要包括统计套利、基本面套利对冲、强弱套利对冲、升贴水套利对冲、跨期套利、另类事件驱动型套利对冲、期现套利等。”朱浪强说。

对于事件驱动型套利对冲策略，朱浪强解释说，以前段时间菜粕1311合约和1401合约提高保证金为例，很多人忽略了这个事件，实际上这个事件可以引发很多好的策略，因为菜粕1311、1401合约保证金提高以后，菜粕和豆粕的价差就会有很大的改变。