434只个股跌停 A股“跷跷板”效应加剧

下跌8.26%，创业板指数的单日跌幅创下历史纪录;整个市场434只个股跌停，IPO重启的利空效应在昨日的A股市场走势中表现十分突出。尽管监管层为对冲该利空政策的效应而同时推出了优先股试点的政策，但显然无法对冲利空。

在市场大跌的背后，新的领涨龙头板块也在不断地成长，市场的二八风格开始转化，分析人士认为，随着市场风格的二八转换，蓝筹股的上行使得大牛市出现的概率在大幅增加，2014年A股市场的表现值得期待。

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从昨日的市场走势来看，在上周末股市四大新政集体出台的背景之下，各个不同板块的分化走势正在有序展开。创业板指数昨日创出历史最大单日跌幅，该板块有超过200只个股跌停。

受到创业板指数的拖累，深成指昨日也下跌了1.94%，仅报收8376.64点，而上证指数则在券商、银行、电力等板块的护盘作用下顽强守住2200点整数位，仅下跌0.59%，报收2207.37点。两市全天成交达到3075亿元，较上周五大幅增加。

针对A股的分化走势，市场人士的观点也显得分歧明显。综合来看，认为IPO重启对市场构成短期利空，但四大改革政策对市场构成长期利好成为市场的主流观点，但就短期股指的走势而言，则分歧较为明显。

一名私募基金人士认为，尽管创业板昨日出现大幅下跌，但就其原因来看，还是估值过高所致，而上周末推出的新政则从各个方面对创业板构成利空：IPO重启对其构成估值压力、现金分红比例提高使得高送转概念熄火、禁止创业板借壳上市打压绩差公司。

就市场整体的运行风格和趋势而言，该私募人士明显看好以券商为代表的蓝筹股板块。他表示，IPO重启对券商是直接的利好，而优先股则利好银行、电力板块，从近期QFII等机构的资金流动来看，蓝筹股近来明显有资金在逢低加仓，后续有望成为市场新的领涨龙头，这是市场新的动向。

中信证券策略分析师毛长青等就认为，虽然整体改革方案有利于改善长期资金供需失衡状况，有利于中长期风险溢价下降，但是短期IPO重启预期依然会对市场有一定压制作用。同时，证监会开启一揽子制度改革，或将带来市场风格的转变，也就是小盘股相对于大盘股的估值溢价将从此出现趋势性回落。