私募激辩2014年牛股每年都会有 牛市总会出现

包括私募在内的不少基金认为，伴随着国内资本市场的逐步放开，以及政策的不断完善，长期资金会源源不断地涌入进来，国内市场蕴含着巨大的机遇。

离2013年结束还剩几个交易日，私募人士对未来的行情多数显得乐观，或者明年，或者更远，总会出现牛市，而牛股却是每年都有。

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多数私募为乐观派

今年不少中小投资者撤离了股票市场，但职业投资者却选择了逢低位加仓。

“最近我加了一些仓，因为很多领域都值得长期投资。”日前明曜投资董事长曾昭雄表示，移动互联、文化传媒、品牌消费、信息技术等都不止是一年的行情，现在要开始布局明年。而对于重组股的机会，他认为，投资应该风险可控，像昌九生化那种重组，不确定性太大，应该敬而远之。

对于明年的市场，曾昭雄认为，总体来讲，市场还是一个震荡的行情，但是越来越靠近牛市的起点，很有可能2015年是牛市，现在会越来越接近牛市，对我们做投资来讲，珍惜每一次大盘恐慌性下跌所给你带来的买入机会。

据大众证券报报道，星石投资总裁杨玲称，明年的主线仍然是成长股以及改革，由于信披要求更加严格，小道消息不会灵了，投资者关注上市公司披露的信息时，要围绕改革相关的主题。

总的来看，杨玲也是乐观派的代表。她认为，未来2年内，必然有一个很大级别的单边牛市行情，这是从两年的区间来讲他们是属于乐观派。但仅仅就从明年来看，是不是一轮大牛市，还是有不确定的因素，但明年即使不是牛市也至少是牛市的起点。

尚雅投资董事长石波非常看好市场。他认为，历史观点来看，指数从过去6124点跌到2000点，2000点是牛市的底部，如果到明年再不买股票的话可能会是错失投资的机会。从基本面上看，整个政府对经济的转型决心和执行力都是非常坚决的;从估值上看，股指处于历史低位;从历史的角度、从做投资的角度来讲的话，股票资产的投资价值是最高的。

凯石投资总经理陈继武认为牛股和牛市不是一回事，明年可能会有很多牛股但不一定是大牛市。“随着经济结构的调整、随着改革的推进、随着资金价格可能会下去，但是考虑供求关系，在这个情况下，明年的市场可能不像今年这个市场风格这么鲜明。所以明年的市场我是谨慎乐观。”

私募风格各有不同

在资本市场，每个成功的投资者都有他自己的一套投资方法，严格遵守，谨慎行事，方能笑到最后。

北京源乐晟资产管理公司认为，选择长期持有的个股最重要的一点是压力测试——这个公司在任何可能的宏观环境或者微观环境下的最差表现。如果最差表现也可以让人非常放心和满意，那么这就是一家非常让人期待的公司。衡量这一点并不容易，但有很多好的确定性因素可以帮助。这种压力测试扣除掉情绪因素会清晰地表现在股价上。

中欧瑞博董事长吴伟志的投资风格，是继续在自己的能力圈里面，从基本面自下而上选择优质成长股做成长型的投资，他们会长期聚焦在这个里面。“今年我们大的投资策略就是两个字‘冬藏’，到了现在，我们整个投资策略换了两个字叫‘春播’。”

鼎诺投资执行总裁黄弢的投资理念还是以价值为基础，趋势为导向，强调对确定性成长的追求以及确定性成长个股的投资偏好。“我们一直觉得人都是有能力圈的边际，我自己能力圈的边际还是在于自下而上的在我熟悉的行业去寻找一些更优秀的公司。”

曾昭雄表示，只要是市场没变，一定有公司坚持基本的公司价值研究。“我希望是对长期牛股的挖掘，坚持做自己，对冲也好，仓位控制也好，行业风险的规避也好，控制整个组合的回撤风险，波动的风险，所以我希望持续下去，怎么找些长期的牛股，要用稍微远的眼光来看景气行业的变化，找到变化再从变化里面找到好的团队和模式。”

长期资金入市带来利好

包括私募在内的不少基金认为，伴随着国内资本市场的逐步放开，以及政策的不断完善，长期资金会源源不断地涌入进来，国内市场蕴含着巨大的机遇。

嘉实基金董事总经理张自力告诉本报记者，作为从华尔街回国的投资者，他从不少海外基金那边了解到，中国的市场仍属于全球的价值洼地，很多海外基金以后将会对中国的市场从过去的低配转向标配，对他们的指数也会进行调整，而且多数是以做多的方向，所以中国的市场将来蕴含了巨大的机会。

“401K 年金、保险资金等从明年开始会进入一个资管时代，这样会使得我们市场形成一股牛市最主要的力量。另外一方面政府还会开放QFII，国内的资金成本很高，但是国外的资金成本是很低的，如果一旦QFII进入市场，国内的养老金等机构如果现在不去投资资本市场，那以后可能要在很高位置才能买到有稳定投资回报的资产，现在是一个非常好的阶段。”石波认为。

“我相信通过401K计划能够带来长期、机构化的资金，把个人资金机构化，用机构来进行选择有经验的投资人进行管理，这是非常好的开始。海外包括养老金、企业年金等都会找长期稳定和有牌照的、成熟的一些公司进行管理，国内来讲，在不久的将来，对于阳光私募基金来说的话，机会是均等的，未来前景是非常好的。”景林资产总经理田峰也表示。