赵丹阳回归A股路演门槛300万 料A股将上演神话行情

　　⊙本报记者 徐维强

　　作别A股6年时间之后，被誉为“中国股神”的赵丹阳再次回归。1月4日下午，赵丹阳现身深圳，为即将发行的私募产品展开路演。被问及回归的原因，赵丹阳表示未来中国经济向好，A股将迎来新一波大牛市，历史将极有可能重演2003—2007年的神话。而在具体板块上，他看好消费、医疗健康、互联网以及高科技制造业。

　　起点300万期限5年

　　路演活动定在深圳香格里拉最大的宴会厅，由于即将发行的私募产品投资门槛高达300万，因而活动只定向邀请了部分高端投资者，但当天下午容纳500人的大厅内还是坐满了闻讯赶来的听众，现场还不断加位。据工作人员透露，最早是定在一个小厅，但由于报名火爆，不得不更改到最大的厅。

　　根据产品资料介绍，此次赵丹阳发行的产品名称为“华润信托·赤子之心价值集合资金信托计划”，其中受托人为华润信托，投资顾问为深圳市前海赤子之心投资咨询有限公司，托管银行为招商银行(600036)，代销机构为赫赫有名的国信证券红岭中路营业部。除了远远高于普通信托产品的300万元投资门槛，在其他费用方面并没有过高，其中认购费率为1%，固定管理费1.5%，浮动管理费提取业绩报酬的20%。该产品期限为5年，封闭期为一年，可延期也可提前终止计划。

　　“私募教父”、“时隔6年回归A股”，路演材料中也充满了各种噱头。而在去年年底，有关赵丹阳回归并发行私募产品的消息早已甚嚣尘上，吸引了众多投资者关注的目光。而赵丹阳的历史投资业绩也十分亮眼，资料显示赤子之心团队管理的产品，其历史业绩均表现优秀。其中2004年2月成立的“深国投·赤子之心（中国）”4年累计收益率高达370%，年化收益率为49%；其海外基金2003—2013年间，10年收益率近10倍，年化收益率为25%。

　　A股底部基本确认 看好未来30年

　　2008年1月，赤子之心对旗下投资于A股的5只基金全部清盘，仅保留投资港股的1只基金，标志着赵丹阳彻底离开了A股市场。为何选择在6年之后重新回归？对于这一疑问赵丹阳表示，“看好A股市场”是他此次回归的最大原因，他用了“天时、地利、人和”来总结自己的此次回归。

　　种种迹象表明，中国A股与2004年赤子之心进入A股市场情况类似，A股的估值水平达到18年来的最低。从历史上来看，A股的底部已经基本确认，历史很有可能重复上一波神话行情。长期来看，他对A股也抱有信心，过去10年间他曾投资于中国，也投资了欧洲、印度、美国、越南等，中国企业在全球非常有竞争力，中国人勤奋、刻苦、努力。中国过去30年的辉煌并没有结束，对未来30年仍然看好。只要未来中国劳动力效率、企业竞争力还在提升，出现一批像华为那样的全球性企业，中国股市未来的表现将会更好。

　　赵丹阳分析，目前中国已经是世界上最大的经济体之一，而十八大提出进一步深化改革，包括对民营资本进入银行实行开放，法制改革进一步完善等，使得改革红利即将到来。而随着计算机、互联网等高科技的进一步推动，为经济发展进一步提供了动能。因而对于未来的国内股市，赵丹阳表示了充分的乐观。他表示，目前中国正处于工业化、城镇化的重要阶段，经济发展处于“爬坡过坎”和转型升级的关键时期，发展潜力和空间巨大。

　　现场有投资者对于当前国内的房地产市场提出了担忧，并让赵丹阳分析是否会存在系统性风险，对此赵丹阳直截了当表示自己“不懂”，因而不做出评论，当然也不会对相关领域进行投资。但他表示，中国经济总体发展还是良好的，因而不会影响到他的投资计划。他认为，中国在未来10年有望成为世界最大的经济体，中国的A股将为投资人带来更为可观的长期回报。

　　早早跟进研究消费医疗

　　去年以来，有机构发现赵丹阳已经对多家国内上市公司展开密集调研。在此次路演上，赵丹阳对此予以确认。他表示，在板块设置上首先看好消费和医疗板块，并已经跟进研究较长时间。

　　赵丹阳去年调研发现，富士康周边的工人消费能力甚至超过了华为的工程师，他了解后发现由于这些农村来的工人没有买房，没有像中产那样大的住房支出负担，因而更愿意将收入用于消费。此外，随着中国人口结构的转变，越来越多的人注重健康意识，在医疗保健上的投资也随之增加。他以自身举例说，过去一年他自己吃药的花费都比以前所有年份加起来都多。随着国民人均收入和可支配收入的稳步提高，中国经济向消费导向型转变，这两大板块将长期受益。

　　去年互联网金融成为热潮，这也是赵丹阳关注的焦点之一。他透露，他同样看好计算机、互联网以及高科技制造业板块。未来他会集中投资于几家优秀的企业，既能有效控制风险，也是利用和挖掘企业内在价值的好方法。对于优秀的企业，会适时重仓投入且长期持有，直至企业的股价透支未来的成长。

　　承认当年离场“早了点”

　　尽管是“股神”，但赵丹阳并非是不败的神话。他向投资者透露，在清盘A股产品后他曾在全球各地进行了投资，虽然在希腊等国家取得了不错的成绩，但在印度市场还是亏了钱。目前赤子之心旗下还管理着两只海外基金，分别为“赤子之心价值投资基金”和“赤子之心自然选择基金”。

　　纵观赵丹阳的投资经历，尽管业绩显著，但也并非完美。尤其是在股市3000点之际他就开始看空，并开始减仓直至清盘，2007年股市一路高歌猛进时他的业绩不仅全面跑输指数，也跑输了大部分公募基金，因而被市场评价为“熊市牛人，牛市熊人”。在当天的路演现场，针对投资者提出的这一质疑，赵丹阳加以了反思，首次当众承认自己当年离场“早了点”，以后在新基金的运作上将会更好地把握时机。

　　与以往产品相比，最大的不同是新成立的基金将不做对冲。对此赵丹阳解释说，赤子之心在中国香港是做对冲基金，2008年金融危机的熊市中他们做沽空反而还是亏钱。此次他回归A股选择不做对冲，就是为了做得简单，更何况他此次坚定看好，认准未来一定会出现牛市，因而没必要再去做空。

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