新股定價將回歸合理 私募看好新興產業成長股

 新股發行本周正式開啟,本周三,投資者即可申購新股。受訪私募認為,新發行的股票定價將逐漸由較高溢價回歸到合理水平。隨著新股發行提速,二級市場將受到不同程度的沖擊,首當其沖的便是大盤藍籌股。受訪私募認為,配置新興產業的高成長股將重新成為市場的主旋律。

新股定價將歸於理性

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首批申購的新股上市市盈率將維持在較高水平。據統計,前幾天獲得I批文的擬上市公司市盈率或在20倍至30倍左右。私募人士認為,隨著IPO閘門開啟,預計新上市公司數量將接近300隻,而后期上市的新股市盈率很可能回落到合理水平。

上海匯勢通投資管理有限公司投資總監謝華鵬表示,后期上市的公司估值一定會逐漸回落,也就是說,會經歷一個從初期的熱炒到后期估值回落的過程。

2013年度“私募冠軍”、有著創新型“漲停敢死隊”之稱的創勢翔投資認為,IPO重啟是影響2014年行情的主要因素之一。IPO重啟將對市場產生兩方面影響。首先,IPO重啟會直接影響一些創業板高估值股票和那些靠外延式收購來講故事的公司,特別是對那些沒有業績又缺乏成長性,純粹依靠概念炒作的公司。其次,在供給壓力和資金面偏緊的情況下,市場可能會關注“去庫存”、“去產能”較為成功的周期性行業。

上海鑫獅投資管理有限公司總裁邁克吳則表示,今年新股發行的狀況跟以前不大一樣,估值應該會逐漸下移。在新股的選股方面,邁克吳認為應首先考慮新上市的公司有無做大做強的潛力,再考慮公司所處的行業是否處於上升階段。雖然自己沒有打新股的打算,但是他建議投資者審慎行事,“畢竟剛剛上市的公司包裝得總是比較好的。”

看好新興產業成長股

隨著新股發行提速,二級市場將受到不同程度的沖擊,首當其沖的便是大盤藍籌股。受訪私募認為,配置新興產業的高成長股將重新成為市場的主旋律。

創勢翔投資表示,“在IPO影響完全釋放后,投資者會去挖掘新興產業中的高成長股。在此階段,小股票機會比大股票更大。”創勢翔投資還表示,在2014年行業投資策略中,將重點配置“國家安全、生態環保以及與民生相關大消費”等板塊。結合改革的一步步落實,創勢翔投資將在2014年主要布局“國防軍工、安防、信息安全、節能環保、新能源、健康產業、文化產業、教育產業”等板塊。此外,國企改革、新股重新發行、世界杯等事件也將衍生出一些主題性投資機會。

“隨著注冊制的推出,以前那些老股票想翻身的機會不多了,因為許多早期上市的大盤股當初多是為了脫困而上市,國企居多,在業績增長上很難比過注冊制度下新上市的公司。”邁克吳說。

邁克吳表示,新股發行會給二級市場藍籌股帶來較大壓力,“特別是對主板的藍籌板塊壓力更大”。市場本身缺錢的現狀使投資者賣出流動性相對較好的大盤藍籌股,以獲取購買新股的資金。

另外,機構賣出股票與否將根據標的公司的盈利狀況作出決定,而很多大盤股都是老企業,當初為了解決融資問題而上市,盈利能力並不樂觀。如果基本面和市場條件差不多,機構投資者往往會選擇拋售大盤股。謝華鵬認為,電子元器件板塊在高科技行業的應用、LED照明以及新興互聯網等具備較大的投資潛力。