2013阳光私募不敌股票型公募

第一财经研究院

中国阳光私募基金数据中心/文

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第一财经中国阳光私募基金排行榜的2013年度榜单出炉，阳光私募的业绩分化相当严重，从一年期实现净收益84%的榜首到亏损32%的最后一名，优劣相差达到了匪夷所思的117个百分点，其中有仓位控制、进出节奏方面的相异，而板块挑选上也一定程度彰显了云泥之别。

年榜：

私募整体业绩回报率13.6%

近一年来，上证指数从2012年12月的2168.35点跌到2013年12月的2084.79点，跌幅为3.85%，进入年度榜单统计的526个阳光私募基金产品的平均回报率是13.63%，私募基金全年跑赢大盘近17个百分点。这个成绩相对于大盘是不错，但如果和同期的创业板指数翻番的走势相比，就相形见绌了。

年榜显示，526个私募产品中，97个发生亏损，占比18.44%，其中9个产品亏损幅度超过两成。

年榜TOP 10的产品分别是龙鼎3期、鼎萨1期、金河新价值成长1期（净值亏损）、朴道1期、世诚扬子3期、博颐稳健1期、世诚扬子2期、菁英时代1期、博颐精选1期、通用汇锦1期。在这些产品中，只有世诚扬子2期和博颐精选1期是五年以上的规模私募。

另外，穿石、沃胜1、睿信1、宏石1、银帆3以及民森系、尚雅系、重阳系、鼎辉系、汇利系等的部分产品年度业绩靠前。数据显示，一批成立时间较久且有一定管理规模的老牌阳光私募，2013年的回报率多数在20%～40%之间徘徊，比起出生时的冲动，如今更多了一份从容的味道，管理规模的高居也使得公募化的特征渐浓。

年度发生亏损的产品中，以成立期在2010年之后的新私募居多，占比62.89%。另外也有少数私募抱残守缺，以价值投资为旗帜死捂地产银行白酒不动如山，2013年的业绩就可想而知了。最后一类是人称阳光私募中的奇葩不死鸟，每年业绩都亏，占据业绩榜末不动摇，辛苦几年，净值只剩两三角甚至更低。

同期，497个非指数型的股票公募基金的平均回报率是19.62%，公募基金2013年全面跑赢私募基金是一大爆点，另外，公募基金排名前五的基金的成绩，竟然也要比同期的私募基金要好一点。

四年榜：

仅13个产品盈利幅度超越四成

近四年，上证指数从3113.88点一路走到2084.79点，跌幅为33%。同期运作满四年的166个阳光私募基金产品的平均回报率为1.49%。排名前五的产品为宏石1期、博颐精选1期、博颐稳健1期、云程泰增值1期和鼎锋成长1，成绩分别为57.27%、56.87%、55.10%、54.28%和54.49%。

另外，和聚1、重阳2、鼎辉1、云程泰增值2、混沌2、世诚扬子2等产品的四年期业绩都超过了40%。71个产品亏损，占比42.78%；13个产品亏损幅度超过四成，占比7.83%。

同期，272个股票型公募基金的平均回报率为-3.23%，其中，业绩居前的产品分别有景顺长城内需增长（点评）(260104,基金吧)（64.7%）、银河行业优选(519670,基金吧)（62.1%）等。可见，位居榜首的公募基金个体的回报率，与私募相比已经丝毫不逊色了，但是由于同期公募基金的亏损比例较大（64.34%），导致四年期的公募基金整体成绩逊于阳光私募。

2008年初，中国阳光私募基金数据中心诞生，正值沪深股指从五六千点的高位滑落。盘点榜单，从那时一直运作至今且有完整记录进入统计的私募产品共计57个，平均回报率为-5.37%。考虑到同期指数接近六成的溃败程度，这个成绩还是相当不错的。

这批尚存的中国资格最老的阳光私募产品，历经几轮熊牛交替，或辉煌或沉沦，几年下来，有的管理规模堪比公募，有的苟延残喘难逃歇业格局。数据显示，同期40.35%的产品获得正回报，19.3%业绩跌幅超过40%。