私募产品总体发行回落 非结构化产品逆势增长

 私募产品季度报告(2013年4季度)

私募产品发行继续回落非结构化产品逆势增长：2013年4季度共成立各类私募产品(不包括券商集合理财)248只，较2季度的268只有所减少，在2013年2季度私募产品发行达到高峰后，私募基金出现了较为明显的发行减缓趋势。具体产品类型中，非结构化产品逆势增长，4季度共发行91只，为2013年全年最高;结构化产品和TOT数量都有所减少，其中结构化产品从134只减少至119只，TOT产品从48只减少至38只。

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创势翔连续发行两只产品结构化产品环比下降同比增长：2013年10、11、12月非结构化产品各月份成立数量分别为26只、39只、26只，大量新成立私募选择非结构化产品作为旗下第一只产品，包括久久益资产、柯铭资产、中汇金凯、资财股权投资、博润投资、兆金资本、四相投资、华夏未来资本、冰冷睿恒投资、康曼德资本、天乙合资本、前海尊富资本、秋阳予梁投资、丰岭资本、扬亿资产、鑫厚投资、恒远投资。此外，创势翔资本11月、12月接连成立两只产品。创势翔旗下创势翔1号是2013年的私募收益冠军，此次携优秀业绩走上规模扩张，2014年业绩值得关注。2013年10、11、12月结构化产品各月份成立数量分别为52只、41只、26只，虽然较去年同期有小幅增长，但是较3季度发行有所减缓。2013年10、11、12月TOT分别成立10只、17只、11只。与上一季度类似，所有新成立TOT产品中绝大多数仍是一对一TOT，主要投向重阳、佑瑞持、鹏扬。

各信托产品结构特色分明光大银行托管产品最多：4季度外贸信托发行产品50只，中融信托发行产品30只，云国投发行产品30只，中信信托发行产品26只，大幅领先其它信托。外贸信托新发产品中包含29只TOT，除万博多策略进取MoM、格上精选1期、锐越财富成长1号外，其余均为投向佑瑞持、重阳、鹏扬等私募的一对一TOT。中融信托的30只新产品中24只为伞形结构化产品;云国投发行产品全部均为结构化产品。4季度光大银行新增托管40只私募产品，为托管产品最多的银行。招商银行、工商银行也托管产品较多。

股票产品占绝对多数多数一对一TOT投向债券私募：4季度新产品中股票型产品占比71.4%，140只策略明确的产品中100只为股票型。定向增发型产品成立13只，其中4只投资顾问为东源投资，3季度东源投资也曾成立6只定向增发型产品，目前东源旗下已有18只该类产品。对冲型产品成立12只，既有金锝资产、道冲投资等知名量化策略私募，也包括龙旗科技、富善投资等量化新军。债券型产品成立14只，另外还有18只一对一TOT投向债券型私募鹏扬、佑瑞持。