双向策略日渐普及公募加码“多空分级”

　　程亮亮

　　有人的地方就有江湖，更何况是人才济济的公募业，马年伊始，在创新大旗的引领下，基金业新的江湖上已暗战四起。

　　《第一财经日报》记者采访多位公募基金人士发现，创新思潮下的2014年基金江湖或涌现新景象：多空分级基金或将成主流新产品逐渐盛行。

　　双向策略元年？

　　2013年，几家公募基金先后推出多空分级产品让公募的“单向市场行军者”身份骤然改变，而由于证监会目前只是受理，这类产品的设立潮尚欠“东风”。不过，记者在采访中发现，几乎业内人士普遍认为，2014年公募基金将真正地实现双向为投资者赚钱的可能。

　　“最早股指期货推出之时，不少新基金就表示将采用股指期货进行系统性风险来临之时的对冲操作。”上海一位公募基金人士在接受记者采访时表示，“这种的情况并不多见。对诸多老基金而言则面临更改基金契约的难题，所以反向操作一直未在业内形成气候，但业内的渴望态度是显而易见的。”

　　市场的变化进一步加速了多空双向基金的问世。继去年初几家基金公司推出多空分级基金之后，记者查阅证监会官方网站信息发现，目前在审的多空分级基金数量多达十余只，而汇添富等基金公司更是在多空双向产品中加入杠杆的安排。

　　实际上，去年多空双向基金申请递交之后市场反应远远超出各家公司的预期，从市场层面来看，似乎早就期盼着这类产品的出炉。业内受访人士认为，监管层放行的预期十分强烈，毕竟中国基金业发展了十余年，投资者教育工作已有成效，而多空双向操作的基金在国外运行良好，“对国内而言，这种产品今年可能就是元年。”上述公募基金人士表示。

　　记者在采访中发现，除去简单的多空分级基金之外，股指期货、融资融券等做空工具均已经进入各大公募基金新产品设计的视野，尤其是去年开始模拟交易的个股期权。

　　按照上证所的计划，今年上半年个股期权或将正式推出。不仅如此，部分基金公司已经开始关注个股期权的进展，等待合适的时机推出更具创新性的产品。

　　主题基金盛行

　　之前的能源类、医疗类主题基金让对某些主题特别感兴趣的投资者找到了合适的投资标的，而公募基金业同样从中获益不浅。随着中国经济的进一步发展，公募基金也将进一步推出各种类型的主题基金。

　　环保主题无疑是新的主题基金中最受关注的类别。去年几乎肆虐全国多个大中城市的雾霾让监管层对于环境保护的重视程度进一步提升，二级市场上的环保概念股也是“鸡犬升天”，无不上演令投资者咋舌的行情。

　　记者在采访中也发现，对于环保板块的看好态度几乎取得了业内的共识。据了解，除去已经在受理的申万菱信中证环保产业指数分级基金之外，多家基金公司都在积极筹划环保主题基金。

　　与往常一样，公募业的新品在马年同样出现了诸多“新面孔”。南方基金推出的中国梦灵活配置年初获得受理，再如新华基金推出“一路财富”灵活配置混合型基金，以及华安推出“大国新经济(310358)”股票型基金。

　　上述基金第三方人士对记者表示，按照往年的规律基金公司年初申报的产品多数会受到前一年度大行渠道销售情况的影响，跟风产品会有很多（如现在审核中的诸多“宝”们）。不过，2014年预计会有更多的主题类股票型基金出炉。

　　“去年股票型基金上演了难得一见的赚钱效应，对于公募基金而言，赚钱效应得转化为管理费收入。”该人士表示，“今年的公募基金新产品发行暗战从年初开始就已悄然上演了，随着越来越多的新产品出炉，竞争也势必越来越激烈。”

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