私募基金关注伪成长股杀跌风险

　　证券时报记者 吴昊

　　上周，上证指数围绕半年线展开震荡，最后仍以失败告终。上证指数全周下跌2.16点，跌幅为0.1%。创业板指数则处于高位震荡，股指连续两周收出阴线，成交量也较前期明显放大，显示成长股继续向上的压力逐渐加大。接受证券时报采访的多位私募人士表示，受宏观经济数据疲软、央行回笼资金、“石化双雄”异动、以及新股发行空窗期即将结束等不确定因素影响，股市风险越来越大，投资者目前应重点关注业绩确定性较高的品种，而远离纯粹概念炒作的题材股。

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　　昭时投资执行合伙人李云峰表示，就宏观环境而言，目前最大的风险是改革的停滞。这不仅会延缓中国经济转型的进程，甚至会给中国经济带入更大的危机。从投资而言，需警惕创业板持续大幅上涨后的下跌风险。在过去的一年里，创业板大幅上涨，板块整体市盈率水平从去年年初的35倍大幅涨至目前的70倍左右。但从业绩情况来看，创业板上市公司的整体业绩并不乐观。那些缺少业绩支撑、仅有创业板高成长标签的“伪成长股”，很有可能出现大幅调整。

　　李云峰还指出，从大盘来看，改革板块再次活跃。继天津自贸区后，油改概念股风头正劲。短期来看，市场是一个投票机，总有一些热点话题成为市场焦点，从而推动相关板块和个股的上涨。因此，板块轮动已成为A股的一大特色。未来有关改革、两会等热点新闻可能还会催生相关题材的炒作。这里面有资金偏好、新闻热度等多重因素相互影响，具体的转换时间难以把握，投资者需保持谨慎。

　　广东煜融投资董事长吴国平表示，杭州房价近期出现明显下跌，某些银行也暂停了房地产的相关业务。这意味着房价走势将进入阶段性动荡期，对房地产企业是一个利空，未来融资会更难。而资金一旦收紧，整个楼市会迎来艰难时期，特别是对二三线的房企影响更大。但这只是一种偏局部的影响，并不会影响一线城市的房价。因此，房地产行业真正的拐点不会到来，房价还是会维持在高位，短期的负面消息只会带来心理层面的影响。

　　吴国平还认为，房地产相关个股已经长时间下跌，接下来可能会借这种利空出现阶段性低点。除此之外，应关注权重股的动向，不排除还会出现估值修复的行情。其次，中小板和创业板已经完成短期调整，前期的新经济(310358)热点，如智能穿戴、机器人(300024)、移动互联网等，再启动新一轮上涨的概率比较大。这也会带动创业板指数在高位继续出现强势表现。但要注意回避那些累计涨幅过高、2013年年报及2014年一季度业绩不及市场预期的个股。

　　展望即将到来的3月份，从容投资投资策略分析师黄锦林认为，3月份最重要的事件便是将于月初召开的全国两会。本次两会是新一届领导人履职后的召开的第一次两会。2013年是新领导班子的改革起步之年，通过简政放权、反腐、市场化、自贸区探索等系列政策，搭起了改革的整体框架。2014年，则是改革深化之年，预计两会前后，会有实质性的深化改革政策出台。

　　黄锦林还指出，对股市来说，因为两会政策的不确定，加之新股发行（IPO）重启的预期，以及季末流动性压力的上升，预计3月份股市整体机会不大。但两会相关热点，比如军工、环保、国企改革、土地制度改革等，预计将会得到资金的青睐。热点和概念炒作会成为两会期间的投资主线。