热钱“陈兵”香港 索罗斯们欲杀回马枪

“财源滚滚来”，相信很多人都乐意听到这句话。近段时间以来，热钱陆陆续续流入香港，甚至有投资界形容，这是一场投机的盛宴，但与此同时，这成为不少人烦恼，有人担心，香港最终遇到1998年 索罗斯 (George Soros)对港元的冲击。

香港作为人民币国际化的第一窗口，也是防御外来金融攻击的桥头堡。14年前国际大鳄索罗斯狙击港币，给刚刚完成金融启蒙的中国内地上了重要一课。而眼下，随着人民币贬值预期不断增强，香港无本金交割远期外汇交易(NDF)与境内即期价差升至历史高点，关于“货币战争”、“金融收割”的论调一时间充斥市场，挑动着各方神经。

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国家信息中心经济预测部副研究员张茉楠表示，2012年三季度以来，美国“财政悬崖”临近，以及QE3使美元全线承压，人民币重拾升势。不过需要警惕的是，人民币再次被做空不是不可能的，而做空的渠道很可能是通过香港的人民币市场。

索罗斯们真的又回来了?

2012年，海外资金大量涌入香港，美元兑港元一直处于下降通道中，热钱持续进入甚至让港元升至7.75的警戒线，香港金管局不得不多次出手干预港元升值。

美元量化宽松下，热钱“陈兵”香港导致房价大涨，逼特区政府出招。

近期，港元对美元多次逼近联系汇率上限。这意味着，欲将美元兑换成港元进入香港的热钱数量依然不可小觑。一些分析认为，这是继2009年热钱危机之后，香港特区金融管理局所面临的又一次严峻考验。有评论甚至称，“索罗斯们又回来了”，香港要进行新一轮的“金融保卫战”。

很多学者及分析员认为，由于QE3至少会持续到2015年，所以热钱充斥香港将会维持较长一段时间，国际投机者一定会利用“联系汇率制度”进行套利活动——这也是引发当前针对联汇制争论的根源。

官员指注资不多能应付

分析普遍认为，这次热钱流入，相对于当年索罗斯造空港元，是小巫见大巫。当年索罗斯造空港元，香港便动用了980亿美元的外汇储备，抵抗港元汇价之余又大量购入港股，如今香港金融管理局为应付热钱，至今只动用了322.26亿港元(折合约41.58亿美元)注入银行体系，加上热钱流入有放缓迹象，所以出现危机不大。

香港政府财经事务及库务局局长陈家强出席“港股100强评选”活动后指出，热钱流入并不算多：“我们的银行体系至目前来看并不觉得水平特别高，包括在银行体系总结余的数字也不比以往特别多。”

金管局公布的数据显示，香港截至2012年9月底的货币基础为1.1万亿港元，加上外汇储备截至10月也有3024亿美元，所以绝对足够应付冲击。

做空港元不易

澳新银行高级经济师杨宇霆认为，做空港元和人民币成功率相比英镑和日元的机遇小得多。相对来说，港币比较难做空，金管局外汇基金量很大，同时港币每天也有一个浮动空间，一旦港币趋强，金管局就会出来干预。事实上，过去一段时间，对冲基金对港元更多的是想炒港元和美元 “脱钩”，一旦“脱钩”，由于港元和人民币的联动性更高，港元是处于强方，将会升值。

杨宇霆称，目前并没有任何的消息显示香港金管局会放弃联系汇率制度，因此，对冲机构想要赌港币升值获利并不容易。