空头氛围渐浓重 私募谨慎减仓应对

“A股这波上攻A浪已于2444点结束，现在正进入B浪调整。近期市场围绕着2300点展开了菱形整理，不过周五收盘已经跌破2319点，说明市场处于弱势。”道沃投资总经理何俊近日接受第一财经日报《财商》记者采访时表示。

本周上证指数受“国五条”细则政策影响，出现了大幅震荡。周一，上证指数单日暴跌百点，而周二却又出现了强劲反弹。

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“地产调控本身影响有多大，目前还不明确，有可能不是风在动，也不是帆在动，而只是心在动。市场第一天疯狂往下狂砸，后来发现除了房地产其他都不该砸，所以又都涨回来了。”银河证券首席策略分析师孙建波认为，“近期市场围绕着2300点波动只是为了夯实2300点一线而已，短期内并不会出现大跌。”

本周上证指数最终收于2318.61点，周下跌40.9点，跌幅1.73%，日均成交额放大至近1200亿元；而相比之下深证成指则跌幅更为剧烈，本周报收于9285.83点，周下跌364.31点，跌幅3.78%。

私募谨慎减仓应对

从板块来看，本周跌幅最大的是房地产板块，周跌幅为7.9%(流通市值加权平均)，其次是建筑建材板块和交运设备板块，跌幅分别为4.56%、2.78%；而另一方面，防御型的食品饮料则异军突起，成为市场涨幅最大的板块，本周累计涨幅为3.67%；此外电子板块、餐饮旅游板块分别以周涨幅2.25%、1.52%排名靠前。

市场调整的同时私募基金的资金也在撤离。

“我们已经在减仓，仓位下降至六成。2444点不一定是此轮反弹的最高点，但是市场已经进入见顶调整的阶段，流动性最好的阶段已经结束了。”深圳铭远投资顾问有限公司总经理陆炜告诉记者。

虽然陆炜选择了减仓的操作，不过令他尴尬的是自己主要拿的是医药股，股价还顶在高位。“我们想策略性减一些，即使大盘短期见顶，我们也不确认医药股很快会下来，会有个震荡区间。医药股现在来看强势主要来自于业绩预期，虽然涨了很多，但如果按历史估值区间，动态市盈率还是在20多倍，并没有被高估。因此手里的有些股票我不急于很快地把仓位降下来，还是在等年报和季报。”陆炜说。

从2400点下来，何俊的仓位也已降至四成。“这波调整除了资金的因素外，两会预期一一兑现也使得市场资金失去了一定的做多想象力。前期热点扩散后没有新的提振人心的热点。此外，年报进入高发期，年报好的股票会见光死，年报差的股票会踩地雷，所以整体看空氛围浓重起来。”何俊说。

除此之外，近期市场另外一个隐忧则是对于IPO的担心。近期证监会对于IPO重启的一个盘中澄清，激起了市场剧烈反应。

“IPO重启应该只是时间问题，不管是三四月份还是五六月份，越到后面市场反应也会越大。市场的下跌已经反映了市场很脆弱，一有负面的东西，大家就想离场。”陆炜说。

而何俊则认为，如果IPO真的开闸，则B浪调整反而可能宣告结束，C浪反攻可能正式开始。

目前技术上何俊判断，大盘下方2250点是多头的生命线，这个位置是1949点至2444点的0.618黄金分割位，如果被击穿，则将宣告这波反弹会有二次探底。B浪调整尽管从形态上处于尾声，但是终结点很难判断。时间上可能在4月7日前后，后面的上攻主要受制于IPO是否提前开闸。

布局成长股或医药股？

在调整之后，市场各方的偏好也各有千秋。

在孙建波看来，投资者应该趁着市场夯实2300点之际，积极布局成长股。“历次大盘启动的时候没有明显差异，而往后无论是经济本身转型还是长期发展，都需要新的动力。因此成长股在后半段都有明显的优势。环保股、医药股、传媒股、信息化板块等都是成长股，一些成长股估值较贵，这没关系，成长的股票便宜了就不能买了，便宜了就说明它成长的性质变了。”

陆炜在调整中会关注一些科技股、天然气相关个股以及消费、环保股。此外陆炜对于医疗器械板块尤为看好。医疗器械股相对于医药股，其受政策干扰的影响不会太大。今年如果出台行业利好政策，则医疗器械将会受益。现在内资外资都想在医疗产业中分羹，一线城市的医疗器械建设比较完善。二、三线城市的县级医院才刚开始建设，对于医疗器械有大量的需求。而进口设备价格偏高，县级政府可能会考虑性价比，从而使得国内生产企业面临机遇，因此这类股票是非卖品了。

而在何俊眼中行业确定增长的是铁路基建。“高铁城轨个股调整充分，业绩增长确定，投资前景也比较确定，在这波调整中，因此在市场调整中可以逐渐布局铁路建设的板块和个股。”