阳光私募分歧严重 满仓空仓各执一端

新股发行重启传闻、经济数据低于预期等一系列因素让2013年以来的A股市场走势十分胶着，面对仍然扑朔迷离的经济复苏前景，阳光私募再次陷入分歧。部分阳光私募最新一季报显示，有私募满仓操作，也有私募空仓观望。

世通5期最新公布的一季报显示，一季度末该产品权益类资产投资比例为99.96%，现金类资产比例为0.04%，处于满仓运作状态。事实上，还有不少私募和世通一样高仓位操作，上善御富2期和上善御富3期、创赢1号等产品一季报显示，一季度末，上述产品权益类资产比例均在90%以上。此外，翰信成长4期一季度末仓位也超过80%。

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在上述私募信心十足满仓操作的同时，也有私募选择空仓或者轻仓观望的策略。东方远见1期一季报显示，该产品一季度末权益类资产投资比例为1.71%，现金类资产比例为98.29%，几近空仓。值得注意的是，该产品去年四季度末的仓位正好相反，其权益类资产投资比例为93.91%，现金类资产比例为6.09%，正好踏准去年年底今年年初的反弹。

除此之外，还有部分阳光私募选择了轻仓，仓位控制在20%和30%左右。翰信成长5期和6期一季末仓位均不到30%；朱雀13期一季末的仓位也在35%左右，这与朱雀副总经理王欢短期偏空的观点相互印证。王欢认为，A股市场短期内面临着经济的弱复苏和政策反复协调的过程，长期则较为乐观。

值得注意的是，不仅仅是不同阳光私募对后市分歧严重，即使同门私募也出现了较大分歧。深圳一家大型阳光私募公司一季报显示，该公司旗下的基金产品，股票仓位最低的产品仅为20%，而最高的则超过八成，二者股票仓位相差了逾60个百分点。

有私募公司人士表示，阳光私募仓位水平反映的是其对后市的整体看法，看好后市高仓位运作，看空则空仓或者轻仓。不过也有部分小型阳光私募注重于个股挖掘，较少进行仓位管理，选好股票后，长期满仓运作。

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