巴菲特浴缸中决定50亿投资

每年5月的第一个周末，股神巴菲特都会重返家乡内布拉斯加州的小城奥马哈，和他的搭档查理·芒格在此举行伯克希尔·哈撒韦公司的股东大会。每到此时奥马哈就会成为全球投资人“朝圣”的地方，今年也不例外。来自世界各地的4万名伯克希尔-哈撒韦公司股东，手握世界上最贵的股票每股16万美元这样的 “入场券”，使奥马哈再次成为了世界上亿万富翁最为集中的地方。

随着今年已经83岁高龄的巴菲特一次又一次地谈及“退休”问题的时候，接班人的问题一年又一年地成为股东大会上的重点。而来自中国的投资者，则更关心巴菲特是否在华投资新兴产业。

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巴菲特称已选定接班人

目前，巴菲特与其左膀右臂、伯克希尔·哈撒韦公司的副主席查理·芒格两人均已至耄耋之年，有关公司未来接班人的问题也就成为近年来股东大会上的必问项目。巴菲特回答说，他和公司董事会已就下任首席执行官人选达成“坚定的一致”，不过巴菲特仍然没有具体提及接班人姓名。投资者通常将目光聚焦在伯克希尔数位高管，如保险业负责人阿杰特·杰恩和铁路业务主管马修·罗斯。

自1960年代就掌管伯克希尔的巴菲特在回答提问时称，他一直在思考自己离去之后伯克希尔会出什么问题。“关键是保持文化，选出接班人，相比我，首席执行官应充满智慧，更具活力更有热情。”巴菲特表示，公司下任首席执行官将作为危机时的稳定之源而提振公司声誉，“当市场真的惊慌时，伯克希尔就是免费求助电话。”

投资股票秘诀是价值投资

有股东问：“未来几十年市场回报将会下降，伯克希尔股票的回报也将下降，你是否有同感?”巴菲特回答：“我通常不理会宏观预测，为什么要花时间讨论一些你并不了解的事情?我们谈论的是生意，经济学家怎么想对我来说没有任何区别。”芒格则认为公司从长期来看运转良好，不太在意5年至8年的绩效表现。伯克希尔-哈撒韦公司今年一季度净利润达到48.9亿美元，同比增长超过50%。受此推动公司股价现已飙升至历史最高的16.3万美元，公司市值位列全球第5位。巴菲特48年前掌管这家公司之时，股东只有12人，股价也只有19美元。

当有股东请教投资股票的秘诀时，巴菲特再次强调了价值投资理念，核心是看企业是否在长期具有竞争力。“我们考察企业的角度很简单，我们就是假设是否会有人看上它，然后向我们要求买下整家公司，买企业时大家都会想知道未来十年它会怎么样。”

还有股东提问说，是不是选择美国最好的20家公司投资就一定会得到高出市场平均水平的回报率。巴菲特则委婉回应说：“市场上有专业投资者，需要做大量工作和调研，而这正是许多业余投资者没有时间或兴趣做的事。而大多数人的问题是，想要表现得像个专业人士，但却没有投入达到专业水平所需的时间。” 芒格补充说：“当别人恐慌的时候，我们依然能保持冷静，这是我们的一个竞争优势。”

未在华投资新兴产业

每年的巴菲特股东大会都会有很多中国人，中国组团参与的投资者表示，他们一方面是想亲眼目睹股神的个人风采，另一方面也是想亲耳聆听股神的投资经验和传奇的人生故事。在现场的数万名股东里抽取向股神提问的机会非常小，今年在股东大会临近尾声时，一位来自中国上海的投资者抽到了这样的机会。

这位中国投资人问巴菲特在新兴产业的投资方向，比如巴菲特在中国的投资会选择什么样的产业和公司。巴菲特表示还没有真正开始在某个特定国家准备投资新兴产业。不管在中国还是印度，他们只是在观察，但是没有真正的在做什么，也没有作出任何决定。

早在2008年9月，巴菲特投资中国新能源汽车，斥资18亿港元以每股8港元的价格认购了2.25亿股比亚迪股份，占比亚迪股份约10%股权；次年账面就获利逾91亿港元，增长超过500%。但此后比亚迪股价一路走低，巴菲特持有比亚迪一直未动。

开通推特引起关注

曾经公开承认不懂如何查收语音信息的巴菲特于美东时间上周四中午开通了自己的推特账号(推特是一个社交网络及微博客服务的网站)并发布了首条消息：“沃伦来了。”10分钟就吸引了1万多粉丝，3个多小时后粉丝已经将近11万名。

巴菲特一向以回避投资高技术行业和使用科技设备而闻名，甚至在他办公室的桌上也一直没有任何电脑设备。巴菲特开通推特是否证明了他对科技股的立场已经改变?在此次股东大会上有提问者认为，巴菲特此举可能有商业考虑，毕竟美国证监会已做出决定，允许公司利用社交媒体来发布信息，不知此事对伯克希尔麾下的公报发布商美国商业资讯有何影响?巴菲特以玩笑的口吻答道：“我也不能完全确定我为什么要上推特”。不过表示公司必须将重要消息同时披露给所有投资者的基本原则可能因此遭遇挑战。

近期黄金波动剧烈，趁低吸纳的投资者不少，中国更是如此，不少媒体称中国大妈战胜华尔街。巴菲特每年都会有新的观点，但笃定的坚持有两个，一是不投资黄金，另外一个是不投资高科技类股。今年巴菲特在股东大会上并没有接到黄金问题的提问，大概也是因为大家知道巴菲特会给出与往年类似的回答。

大空头卡斯挑战巴菲特

为了让今年的股东大会更具挑战性，巴菲特邀请了一直看空伯克希尔·哈撒韦公司的对冲基金经理人道格拉斯·卡斯作为专家提问。卡斯向巴菲特发起了挑战，卡斯称，虽然巴菲特对卖空不感兴趣，是否愿意向他管理的投资组合投1亿美元，然后与伯克希尔比赛一下谁的表现更好?芒格回答：“对你这个问题的答案是不。”巴菲特则回答：“查理和我对卖空并不陌生。”芒格说：“我们在这上面失败了。我们不想用金钱换痛苦。”

卡斯质疑股神是否还像以往那样在投资前审慎研究，因为巴菲特过往投资的尽职调查有很多传奇故事，包括2011年在美国银行投资50亿美元仅仅是在浴缸里想到这是个不错的主意，然后就决定下来了。巴菲特专门解释了细节，“的确这一想法是我在浴缸中想出来的，但浴缸不是问题最重要的部分。我最关注的是，伯克希尔的投资是否对公司有益。”做空者的“刁难”并没有难道巴菲特，经过多轮应答后，巴菲特幽默而又霸气的反问：“小子，您还是没有说服我卖股份，加油哦。”

股东大会花絮

让人津津乐道的是，在股东大会上投资者可以亲身感受到这位传奇人物不太为人所知的一面：

扎红领带跳骑马舞

股神巴菲特是一位标准的食神，从到股东大会现场一刻开始嘴就不会闲着，不是吃块糖就是吃块饼干，要不就是喝点他最喜欢的樱桃味可乐。另外股神也非常热爱表演，每年股东大会他一定要献唱一首。在今年股东大会一开场的宣传影片中，巴菲特居然和今年89岁高龄的芒格跳起了江南style的骑马舞。扎着红领带、吃着巧克力、喝着樱桃可乐、跳着骑马舞的巴菲特，被很多人调侃是在“卖萌”。

股东大会更像嘉年华

巴菲特股东大会不是一个简单的上市公司年会，而是一个节假日。相对于极小部分的职业投资人外，参加股东会的大多数人都是抱着嘉年华的心态涌入奥马哈小镇。巴菲特深知这一点，他每年都会组织旗下的70多家消费品公司在奥马哈“摆摊”，从糖果到手套再到喷气式飞机，种类繁多。

股东大会精彩问答

巴菲特的股东大会亮点和笑点不断，很多股东大会的精彩语录也将在很长一段时间内被大家传阅，今年也有一些精彩语录：

1.谈自己的人生乐趣：对我来说，没有什么能比给伯克希尔添置一些家当更有乐趣，我希望未来10年都是如此。

2.芒格被要求如何在2分钟内向一个13岁的孩子解释清楚何谓伯克希尔：在其他很多人疯狂时，我们总试图保持清醒，这就是我们的竞争优势。对待子公司，我们总是己所不欲勿施于人。我们力求成为优秀的合作者。

3.巴菲特被问到怎样做才能不毁掉自己的孩子?巴菲特回答：更多的孩子是被父母的行为毁掉的，而不是被遗产。

4.在几天内每天都跌1000点，一旦潮水退去你会发现一些裸泳者，这些人会给伯克希尔打电话。