高盛美债投资者或将面临崩溃风险

高盛对债券投资者发出警告，“美债投资者可能面临‘输掉衣服’的风险。”

高盛给出的理由是，本周美国国债收益率已经开始上涨，如果回到历史水平3%，那么长期国债的价格就有可能垂直下跌。(从国债天然属性的角度来讲，如果利率上涨，那么固定收益的价格就会下跌。)

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高盛股票策略师Robert D. Boroujerdi表示，“风险溢价重回6%名义利率(3%实际利率和3%通胀率)的历史水平，将意味着5年期国债的投资损失25%以上。”

本周，美联储FOMC会议纪要公布之后，市场担忧今年美联储会停止QE美国10年期国债收益率触及2%，创下8个月新高。

如果美联储停止资产购买计划，也就意味着一个超级大买家退出市场。

高盛还建议，投资者可以在股票市场中寻求利润，而不是债券市场。因为公司有大量的现金来支付账单，共同基金流量有可能在股票方面回升，相比于债券来讲，股票的价值更具有吸引力。

高盛团队表示，“在我们看来，那些以分红或增值性回购的方式向股东返还现金的公司会有不俗的表现。”

在高盛的名单中，百时美(Bristol-Myers)、罗瑞拉德(Lorillard)、威瑞森(Verizon)和杜克能源(Duke Energy)都是拥有充足现金流来偿付现有债务的公司，预计接下来12个月中，这些股票将会上涨至少5%。

但据CNBC，也有许多投资者相信美国低通胀水平和美联储的缓慢行动风格，还会持续将实际利率保持在低水平，这对于债券投资领域是一个利好。

而高盛首席经济学家Jan Hatzius也预计，美联储的QE政策将会持续到2014年。

Jan Hatzius表示，“我认为QE政策将贯穿2013年全年，甚至要到2014年才会放缓进程。这个预测只能随着时间的推进才能逐渐清晰，也将取决于经济数据的好坏。”

持有这一观点的并不仅仅是Jan Hatzius，来自PIMCO的市场策略师Tony Crescenzi也表示，“距离美国国债收益率高涨还有很长的路要走，负的实际利率和高失业率都会限制通胀风险。而且，随着美国人口老龄化，投资者都会倾向于停留在资本结构的高步。”