私募不悲观 看好结构性行情保持较高仓位

4月份私募基金跌幅小于同期沪深300指数和公募股票型基金。目前，私募机构对于股指走势较为乐观，不少私募由于看好结构性行情仍保持较高的仓位。行业配置上，私募近期重仓医药生物、金融服务和电子元器件等行业。

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从4月份的市场整体运行情况看，震荡调整仍在延续，沪深300收于2447.31点，全月下跌1.91%。公募股票型基金在4月份平均下跌3.10%。私募基金方面，由于净值公布存在滞后性，对私募行业平均月收益的统计仅基于公布4月19日净值的576只私募基金。结果表明，从3月22日至4月19日，私募行业平均下跌0.97%;同期沪深300指数下跌3.10%，公募股票型基金平均下跌1.08% 。

好买基金4月份对主流私募基金公司进行的问卷调查显示，4月私募基金公司的股票平均仓位微幅下降，但高仓位基金占比有所提高。平均仓位从3月的66.11%下降至4月的65.77%。其中，仓位在七成以上的私募占比为53.85%，较3月提高9.40个百分点;仓位介于三至七成的私募占比46.15%，较3月下降3.80个百分点;无参与调研私募仓位低于3成。

参与调研的私募持股数量均小于20只;持股数小于10只的占比61.54%，较3月份降低了13.50个百分点;有38.46%的私募基金持股数介于10至20只。

从私募基金行业配置的资金比例来看，排名前五的行业依次为医药生物、金融服务、电子元器件、化工和食品饮料，占比分别为20.83%、16.67%、12.50%、8.33%和8.33%。4月份，医药生物超过金融服务行业，成为私募第一重仓行业。

从公司的人员构成上看，4月份接受好买基金调查的私募基金公司平均人员总数为12.93人，私募基金公司平均投资经理2.07人，平均投研人员总数为7.86人，平均每亿元资产对应的投研人数为4.94人。

在市场分析方面，总的来说，私募基金对短期经济走势更为谨慎，对中长期宏观经济的看法较为中性。

从短期情形来看，相信未来1个月内宏观经济将增强的观点占比7.69%，较前期下降8.97个百分点;69.23%的私募认为短期宏观经济维持现状，较前期下降2.99个百分点;23.08%的私募认为短期宏观经济会走弱，较前期增加11.97个百分点。从中期情况来看，相信未来6个月内宏观经济将增强的观点占比38.46%，较3月降低0.43个百分点;认为中期宏观经济维持现状的私募机构的占比为53.85%，较前期提高3.85个百分点;7.69%的私募认为中期宏观经济将走弱，较前期降低3.42个百分点。对于经济的远景，持增强观点的私募机构占比46.15%，较3月降低9.40个百分点;有53.85%的私募认为未来一年经济将维持现状，较3月提高20.51个百分点;无接受调研私募认为未来一年宏观经济将减弱。

在调研中，7.69%的私募基金认为未来3个月物价会提高，较前期降低31.20个百分点;有92.31%的私募认为未来3个月物价将维持稳定，较前期提高了36.75个百分点;无参与调研的私募认为物价会进一步降低。

目前，认为半年内政策面会继续放松的私募机构占比从3月的22.22%降低到4月的15.38%;有84.62%的私募机构认为政策不会有太大变化，较前期提高了23.50个百分点;无参与调研的私募机构认为政策会进一步收紧。

关于资金面，38.46%的私募认为资金供给在未来6个月将有所增加，占比较3月提高了10.68个百分点;61.54%的私募认为资金供给会维持现状，占比较3月降低了5.13个百分点;无参与调研的私募认为资金供给将会减少。

在调研中，认为股市估值偏低的私募基金占比38.46%，较前期降低17.09个百分点;61.54%私募认为估值合适，较前期提高28.21个百分点;无参与调研的私募觉得估值偏高。对未来1个月股指走势持乐观态度的私募占比30.77%，较前期提高8.55个百分点;持中性态度的私募占比69.23%，较前期提高30.34个百分点;无参与调研的私募对短期股指走势持谨慎态度。

目前，私募虽然对于短期宏观经济走势更加谨慎，但对于股指走势却更为乐观。不少私募由于看好结构性行情仍保持较高的仓位积极操作。行业配置上，私募近期重仓医药生物、金融服务和电子元器件等行业，偏好成长股和抗周期行业。展望下阶段操作，私募仍较为关注政策的动向和经济的复苏状况。

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