丹尼尔·勒布 爱“找茬”的对冲基金一哥

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本报记者 陈听雨

他是华尔街毁誉参半的“刀子嘴”，他曾使雅虎前任首席执行官(CEO)颜面尽失，黯然下课。他被批“狗嘴里吐不出象牙”，却也是哀鸿遍野的对冲基金中少有能跑赢大盘的佼佼者。他是对冲基金第三点(The Third Point)创始人兼首席执行官(CEO)丹尼尔 ·勒布。

汇丰控股5月28日公布的截至24日当周的对冲基金业绩报告显示，对冲基金已连续五年跑输标普500指数基金，多数大牌基金未能打赢翻身仗。不过，勒布旗下对冲基金以年回报率24.10%的佳绩一枝独秀，跑赢了标普500指数基金，卫冕对冲基金冠军之位。

　　对冲基金业绩冠军

据汇丰数据，截至3月31日，今年第一季度，全球知名对冲基金业绩普遍跑输大盘，对冲基金平均回报率约为3%，同期标普500指数基金回报率达10%。另据高盛集团数据，截至5月10日，今年对冲基金的平均回报率仅有5.4%，不及标普500指数基金回报率15.4%。业界佼佼者是勒布旗下的Ultra Fund，该基金截至3月底回报率达13.3%。

第三点数据显示，今年第一季度，该基金业绩的第一大功臣是雅虎(YHOO)股票。目前雅虎股票占该基金仓位比重约为19%，截至29日收盘，今年雅虎股价上涨30%，第一季度上涨20%。

业绩的第二大驱动力是日本宏观经济相关交易。勒布称，“2012年秋，我们意识到由安倍晋三领导的自由民主党成为执政党的可能性增加。在首相竞选期间，安倍发布了一系列声明，强调若当选首相，会推行大规模经济刺激举措。作为回应，我们设置了一旦安倍晋三上台日元将大幅贬值而日股将强劲反弹的投资组合与仓位。”

据第三点向美国证交会提交的截至3月31日的一季报，当季该基金新增持仓包括：英国维珍媒体公司(VMED)、蒂凡尼、美国阿纳达科石油集团(APC)、赛默飞世尔科技公司(TMO)及独立天然气开采商Cabot Oil & Gas Corp.(COG)。减持的股票包括：雅虎、美国国际集团(AIG)、新闻集团(NWSA)、墨菲石油公司(MUR)和德尔福汽车公司(DLPH)。此外，第三点第一季度清仓了美国独立炼油商特索罗石油公司(TSO)、摩根士丹利(MS)、加拿大油企尼克森(NXY)、赛门铁克(AMZN)、美国营养保健品直销公司康宝莱(HLF)、美国基因测序公司Illumina(ILMN)及可口可乐(KO)。

其中，最引人注目的是第三点清仓了康宝莱和摩根士丹利。去年12月，另一对冲基金巨头威廉·阿克曼炮轰康宝莱是庞氏骗局，公开做空该公司，目标价为零。康宝莱股价在4个交易日内暴跌38%。此外，第三点此前持有摩根士丹利780万股，价值约1.5亿美元。勒布1月时预计，若摩根士丹利继续提升财富管理业务，整顿固定收益部门，股价应增长将近一倍。今年一季度，摩根士丹利股价累计攀升15%，远不及勒布的预期。

　　“极端分子”爱“找茬”

目前，勒布以15亿美元的净资产位列2013年福布斯全球亿万富豪榜的第974位。勒布是狂热的冲浪和瑜伽爱好者，2004年，他与一位名叫玛格丽特·芒泽的瑜伽教练结婚。

1983年，勒布获哥伦比亚大学经济学学士学位。同年，因错误投资几乎赔光了12万美元。大学毕业后，勒布进入 华平 投资集团任股票分析师，后跳槽至杰弗里公司任分析师，此后成为花旗债券部门销售人员。在金融业多年的摸爬滚打令勒布广结人脉，1995年，他在新泽西州创建了第三点基金，目前该公司管理的资产规模约为130亿美元。

勒布在业界素以措辞严厉痛批上市公司高管及董事闻名，被称为华尔街的“极端分子”。业界人士认为，第三点在对冲基金业一枝独秀的业绩，与勒布的个人风格密不可分。勒布常以书信的方式直接攻击上市公司高管，迫使公司管理层改革，间接抬高了公司股价。勒布曾致信美国星辰天然气公司(Star Gas)CEO艾里克·塞文，指责后者管理无方，尖刻地挖苦他“该隐退至汉普顿的海滨别墅，在那里打打网球或与社会名流共饮畅谈”。塞文最终放弃了CEO职位。

勒布的投资方式也被视为“极端”。他的资产集中度相当高，是多家公司的前十大股东。勒布对此不以为然，“我其实并不激进，我有能力识别那些价值被低估的资产，无论是危机垃圾债还是小盘股。”还有人认为勒布是天生的做空者，对于勒布这种向来喜欢“找茬”的人而言，找出有问题的公司迎头痛击并非难事。

　　“换血”雅虎 拆分索尼

自2011年购入雅虎股票后，勒布一直对雅虎董事会的能力不满。去年3月，勒布致信雅虎时任CEO斯科特·汤普森，直言将正式发起雅虎代理权之争。勒布称，他感觉雅虎忽视了他对董事会人选的建议，阻碍了他帮助雅虎恢复成“一家伟大公司”的进程。勒布火药味十足地写道，“斯科特，目前你做出决定性的带头行动，避免发动代理权争夺战还为时不晚。如果你邀请我们，我们将会把强大的股东支持、领先的企业治理、一流的重组能力和有效的媒体推介带给公司董事会，以上均是雅虎当前迫切需要的。此外，你将避免与公司最大的外部股东之间一场不必要的战争。你好似早已有许多仗要打。”

随后在5月，汤普森被指在学历问题上撒谎。汤普森在石山学院获商业管理科学学士学位，石山学院直至汤普森毕业四年后的1983年才授予他计算机科学学士学位，这与雅虎提交监管机构的文件及网站介绍不符。这件事的揭露者正是勒布。此后汤普森很快下台，7月，刚从谷歌辞职的玛丽莎·梅耶尔登上了雅虎CEO之位。

时隔一年，勒布又将炮火对准了索尼公司。勒布是索尼最大的股东之一，持有该公司6.5%、价值约1150亿日元的股票。

今年5月，勒布公开致信索尼总裁兼CEO平井一夫，呼吁索尼通过IPO分拆其娱乐部门。勒布称，娱乐业务是索尼“隐藏的宝石”，该部门IPO，能给索尼电子产品业务提供资金，此举有望使公司股价上涨60%。

然而索尼断然拒绝了勒布的提议。索尼表示，娱乐业务是该公司重要的利润贡献部门，不会被出售，索尼集中致力于通过执行电子业务的复兴及增长计划来为股东创造价值，同时将进一步增强娱乐和金融服务业务的稳定根基。