私募界的“技术控” 继续看好新兴产业

凭借网络科技与新能源翻身

目前私募领域在新兴产业耕耘时间投研资格最强的无疑是老牌明星私募基金尚雅投资，其掌舵人 石波 2007年之前曾在华夏基金担任投资副总监，被誉为华夏三剑客。

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经历了2012年的低迷，今年石波凭借网络科技与新能源实现翻身，旗下36只非结构化产品的净值也呈V形反转，部分品种列居近两个月的私募净值增长排行前十。

2012年是尚雅投资2007年成立以来最艰难的一年，据朝阳永续数据显示，2012年尚雅旗下的36只非结构化产品中无一获得正收益，业绩不仅跑输大盘和公募，也跑不过阳光私募平均水平。

尚雅从去年到今年的大起大落，和公司投资风格直接相关，石波以偏好新兴产业知名，从尚雅历史上进入上市公司前十大流通股股东的股票的行业板块可以看出，资金主要集中在高端装备[-1.10%]、科技信息、TMT、大消费、环保、新能源等新兴行业，尤其对电子信息设备、光伏能源等行业的研究相对比较深入，偏好中小市值的股票，中小板和创业板的股票在公司的仓位中占有较大比重。据了解，石波也是巴菲特的信徒，多次去美国奥巴马“朝圣”，除了喜爱新兴产业这点外，石波对于这些行业及其中的上市公司往往会亲自调研，能够比较深刻地讨论行业中的一些技术细节。

对中国新兴产业的保持信心

据了解，石波今年主攻的方向有智能手机、移动互联方面的聚联网和智能电动汽车，美国的互联网新能源汽车生产商TESLA、谷歌、韩国三星等都成为其研究的重点对象，进而深度挖掘国内的科技发展趋势。

石波认为，过去10年，中国经济增长主要依靠投资拉动，未来十年，必须依靠新兴产业带动中国经济的增长，第一次IT革命发生在上世纪60年代，第二次发生在90年代，第三次则正在发生，以智能终端为代表的移动互联网革命正在扑面而来。中国经济崛起于这样的时代背景之下，新兴产业将是中国经济崛起的重要立足点。在美国，科技产业在股市的市值占比最高，美国市值上千亿的公司都是科技公司，如苹果、微软、谷歌。另外，日本市值占比最大的是电子科技行业，韩国也如此。

看好移动互联和新能源

具体来看，所谓聚联网，是指在这种新模式下，一些新型的公司充分利用社交媒体、无线网络以及从各种可能的渠道收集到的信息，在第一时间为人们提供所需要的产品或服务，而无须承担过多负担和开销。不论是智能型/科技型租赁，还是更大胆的点对点式交易，从汽车共享到交换住所，再到物品之间的借用以及网络资源开放性设计等，基于分享的商业模式已成为新趋势。

经过深入的研究，石波认为全球正在发生一场移动互联网革命，移动互联网的浪潮正在到来，智能终端由手机转向手表和眼镜，比如今年将推出的谷歌眼镜、 iWatch等产品，还有智能汽车和iTV等。移动互联网的发展在不断深入化和多元化，未来不仅仅有“苹果产业链”，还会有其他相关受益行业可以挖掘，国内制造业会转向精密制造阶段。此外，信息化会不断推动工业化和城市化的发展，因此未来国内IT服务行业值得关注。随着国内带宽不断升级和WiFi设施的普及以及4G的迅速发展，远程医疗、远程教育等都会成为现实，信息化趋势也会推动智慧城市的发展。

新能源方面，目前由于经济发展不平衡等因素，钢铁、玻璃等十大制造业产能过剩，空气污染、水污染和土壤污染等对环境污染的影响也正在逐渐显现，未来政府会加大在污染处理方面的投资比例。目前国内正在大力推广太阳能分布式电站，水能和风能都有较大进步空间，环保和新能源产业开始进入一个快速发展的阶段。“中国在新兴产业方面也有后发优势，从高铁到太阳能、风能都核电技术、通讯技术、视讯等，中国拥有相当多的专利。

A股处于牛市初期

对于大盘趋势，石波也有自己的判断，短期A股的上涨，是资金推动型的上涨，市场是属于反转还是反弹，目前还无法判断。

但总的趋势，石波认为，A股正处于牛市初期，目前股市估值修复阶段已经结束，随着经济基本面和企业盈利的改善，未来5到10年国内股市将呈现慢牛行情。今年是经济结构转型的第一年，经济仍处于复苏阶段，新政府上台以及产业结构升级带来了一定的投资机会。此外，虽然短期监管层规范银行理财产品、新股发行(IPO)重启等因素对短期市场走势影响较大，中期股市仍值得期待。

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