从容投资看好新兴产业

目前国内最有名气的私募管理公司大致有以下几家：重阳投资、泽熙投资、朱雀投资、星石投资 、从容投资、淡水泉、金中和、尚雅投资和凯石益正等等，他们的规模都在40~100亿之间，都是一些有着优秀历史业绩、经受过时间考验的明星经理人在管理，加起来总和也达到整个阳光私募规模的3成以上。

那拿今年4月份的私募冠军尚雅13号所属的尚雅系列，以及同样排名靠前的从容系列，这两家大型私募有着优秀的历史成绩，擅长挖掘新兴产业类股，但去年下半年由于熊市导致净值增速一度落后，眼下反而直接受益于创业板的上涨，由于他们整体规模较大，私募的持股普遍要比公募集中许多，所以私募前期集中持股的品种，一旦进入上涨，很容易得到后续大规模资金的回补，出现更大幅度的拉升，进而重仓股成为了黑马股。这点从上海从容投资市场部经理黄锦林的口中得到了印证：“4月份的业绩主要受益于前期对新兴产业的投入，由于前期仓位不重，新兴产业股的趋势一旦起来，更容易顺水推舟。”

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从容投资认为，以前大家都很少关注的新兴产业，为什么现在会持续成为市场的热点呢。主要有三点原因，第一，经济结构转型升级；传统的钢铁、水泥等行业，随着房地产、中国经济全球化的完成，阶段性行情基本上已经结束了，带动能源、电力行业也出现衰退。第二，政策大力促进新兴产业发展；比如上个月召开的国务院常务会就明确提出要开发和培育信息消费、医疗、养老、文化等新的消费热点。第三，传统行业的业绩表现也很好；很多新兴产业的公司，年报和一季度报业绩都出现了高增长，这表明很多新兴产业股票的持续走高并不是短期的热炒，而是有确切的基本面作为支撑。

从容投资表示：“宏观的来看，应该说新兴产业未来还有很大的成长空间，就拿中国的电影票房来说，5月的第一周，票房达到9亿，而10年前的2002年的全年的票房收入才9.5亿，预计2013年的票房收入将超过200亿元，这个增长速度是非常惊人的。A股中新兴产业的股票，现在市值比重加起来还不到20%，预计未来将会成长到占一半。而传统产业从之前的占比70%~80%，下降到一半。但是，新兴产业的投资逻辑和传统产业有很大不同，传统产业比如钢铁水泥，都会呈现同涨同跌的状态。而新兴产业，因为个性化很强，业绩表现相差也很大，所以同涨同跌的情况很少，基本面好的能涨很多，基本面差的跌起来也毫不留情。所以，在投资新兴产业股票上，切不可盲目，一定要围绕业绩和确定的成长性，注重精选个股。”

不过，新兴产业这颗市场上最耀眼的明星，有机会的品种，前期都已经大幅上涨，未来的增长很多已经提前反映到股价上了，甚至有所透支。现在每个人都看好新兴产业，都在盯着这些领域，所以一有利好，马上被透支。

从容认为，短期来看，新兴产业会有一定的回调需求，但这种回调，主要是因为前期涨幅过于剧烈，需要以时间换取空间，待后期业绩增长得到进一步确认后，再继续上涨。所以，在投资新兴产业股票的时候，比如传媒、文化、电子、医药板块，各位投资者在精选好个股的同时，也需要把握好时机。