康普顿(603798)：车用润滑油龙头，迎来历史发展机遇

　　公司主营业务系为车辆、工业设备提供润滑和养护的系列产品，主要包括车用润滑油、工业润滑油、汽车化学品及汽车养护品的研发、生产与销售。公司根据行业发展趋势，确定了专业化聚焦和差异化的竞争战略，主要定位于汽车后市场的AM市场(零售市场)。

　　技术优势保证中高端定位，募投项目突破产能瓶颈。康普顿品牌有20 余年历史，是我国车用品AM 市场少数具有较强竞争力的品牌之一，公司产品涵盖润滑油、防冻液、制动液等数百个品种，技术优势突出保证中高端市场定位，产品品质媲美壳牌、美孚等世界一线品牌。公司营销网络遍布全国31 个省、市、自治区，拥有600 余家一级经销商。IPO 定增募投“4 万吨润滑油”项目投产后，公司产能将翻番达7.2 万吨，进一步巩固公司规模优势。另外，公司现金流良好，认为公司上市后融资渠道打通，有利于公司借助资本市场力量快速扩张。

　　“老龄化”助力汽车后市场崛起，养护化学品业务充分受益。我国汽车后市场养护行业近五年复合增长率达30%，15 年市场规模已超5400 亿元。中国目前平均车龄依然较低，13 年底车龄在5 年及以上的车辆比重约为38%，到15 年预计能够提升至45%，汽车“老龄化”趋势形成及“以养代修”观念深入人心后将带动养护行业快速发展，预计17 年市场规模近万亿。公司是我国汽车养护品领域少数拥有自主研发和自主生产能力的企业之一，旗下的路邦品牌拥有20多年养护品研发生产经验，目前公司汽车养护品已经形成8 大系列30 多个品种产品线，可以为车主提供一站式养护服务。认为公司养护化学品业务将充分享受行业快速发展带来的红利。

　　短线系统：单线持股为红色，红进蓝出提示资金流入

　　中线系统：站上操盘线，超短操盘线为红色

　　长线系统：长线是金短线、中线、长线主力资金为红色强势阶段

　　资金仓位：红色股必赢为红色。

　　流通市值：18亿 总股本：1亿

　　投资评级的说明：

　　五星级：预期未来6个月内相对沪深 300 指数涨 幅 20%以上;

　　四星级：预期未来6个月内相对沪深 300 指数涨幅介于 10%～20%之间;

　　三星级：预期未来6个月内相对沪深 300 指数涨幅介于 -10%～10%.