钱紧趋缓 可关注固定收益率品种和ETF

本周，在银行间同业拆放利率逐渐回落的同时，银行理财产品和国债逆回购收益率有所降温。业内人士分析称，虽然如此，银行理财产品、国债逆回购、货币基金短期投资价值仍比较突出。此外，稳健型投资者可以选择趁低配置固定收益率产品，进取型投资者则建议ETF.

昨天，上海银行间同业拆放利率微升3.2BP，为3.38%。本周银行间资金拆借成本下降明显，市场上流动性增强。同时，本周银行理财产品发行量价全线回落。普益财富监测数据显示，本周人民币债券和货币市场类理财产品发行数为232款，较上期报告减少21款，平均预期收益率为4.72%，较上期报告下滑39个基点；外币债券和货币市场类理财产品13款，较上期报告增加8款，平均预期收益率为1.56%，较上期报告下滑28个基点；结构性理财产品发行16款，较上期报告增加8款，平均预期收益率为6.18%，较上期报告下滑217个基点。

德圣基金研究中心分析认为，虽然资金价格本周有所回落，但仍处于相对高位，因而货币基金的高票息收入成为可能，也直接推高其7天年化利率。其中最高的招商现金宝7日年化利率高达10%以上，而货币基金的平均年化利率也在5%左右的较高水平，尤其是短期限结构的理财基金更为突出，如汇添富的7日、14日等理财基金，华夏的21天理财基金。此外，华西证券投资顾问朱妮称，15天以内的理财还可以考虑国债逆回购。

资金价格的回落使债市迎来了小幅反弹。“目前是逢低介入的好机会。”朱妮分析称，投资者从周期长、低风险角度可以考虑固定收益类产品。不过，德圣基金研究中心也建议，鉴于美国退出QE预期升温、国内外汇占款增长不确定性增强，投资高杠杆债券还需谨慎。

此外，对于有一定风险承受能力的投资者，朱妮建议称，最近最好的投资机会是ETF，尤其是沪深300ETF或者上证50ETF。而中小市值股票风险并未完全释放，因此不推荐中小板ETF.