钾肥回暖尚需等待

　　钻石波段——详解

　　从中线系统K线主图看：操盘线和保护线

　　原则：线上阴线买，线下阳线卖，波段为主。操盘线是中间黄色线，保护线是中间一条紫色线。操盘线和保护线的意义在于:对于波段投资者，要非常清楚，机会和风险区的分界线。在操盘线和保护线上，进攻机会大于防守;在操盘线和保护线下，防守大于进攻机会……

　　关注：表示随时可能持续波段上行，积极寻找验证的系统其他信号确认，积极寻机低吸。

　　突破：表示已经站稳工作线，波段趋势向上，持股或者积极加仓。

　　从K线简单显示：红色表示上涨波段，蓝色表示下跌波段。

   冠农股份今日公告2012年业绩,实现营业收入10.7亿元,同比增长12.7%,实现净利润2.49亿元,同比增长53%,合每股收益0.69元,基本符合我们预期。公司实现对罗钾的投资收益3.85亿元,同比增长21%。2012年公司拟每10股分配现金红利2.1元(含税)。

    公司报告期内对果蔬业务计提了固定资产减值损失,共计约4019万元,减少公司EPS约0.11元。

    评级下调的主要理由

    国际国内库存高位,钾肥价格承压。目前国际主要消费地(包括中国)的钾肥库存均处高位,而北美钾肥生产商的库存已连续5个月环比走高,并高于过去5年库存均值。春节以后,国内市场对钾肥的采购依旧低迷,使钾肥价格继续承压。

    印度对钾肥补贴继续减少。2013~14化肥年度,印度对国内化肥的总补贴额同比基本持平,但对钾肥的单吨补贴仍有所减少,再加上印度卢比兑美元汇率依然较低,预计印度今年对钾肥的进口量仍将维持低位。

    国际粮价近期大幅走低,或将影响下游对钾肥价格的承受能力。近期随着2012年美国干旱影响的逐步消除,同时美国粮食库存数据高于预期,导致主要农产品大豆、玉米和小麦的期货价格均大幅走低,或将影响下游对钾肥价格的承受能力。