股指强震现重仓良机 创业板现一见顶标志

　　5月以来创业板节节攀升，截至21日创业板指数当月涨幅已达20.7%，并且不断刷新阶段新高。然而，基金业内人士认为目前市场风格存在切换的“变数”，有成长向蓝筹切换的迹象。

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　　警惕创业板上演“5·19”行情

　　研究发现，目前沪深主板指数跟创业板、中小板(行情 股吧 买卖点)等新兴指数走势差异很大，或者说A股正呈现出结构性的小牛市行情。可以看出，创业板综指、中小板综指是一种很典型的牛市图形：即第一浪上升，第二浪回调，第三浪主升浪。如果要划分第三浪，应该是从4月中旬开始，目前正处在疯狂的拉升阶段。

　　以创业板综指为例，第一浪从去年12月4日最低575.83点涨至3月6日878.11点，其间上涨302.28点，涨幅52.49%；第二浪则由878.11点调整至4月16日786.46点，下跌91.65点，向下调整幅度为10.44%；第三浪是从4月17日开始延续至今。

　　从A股炒作历史看，第三浪的高点很可能是去年最低点575.83点，向上翻番上涨1倍，也即1151.66点。同时，从第三浪上升的量幅测算，至少应该等于或大于第一浪上涨302.28点，第三浪的高点可能是“878.11+302.28=1180.39点”。

　　综上，创业综指1150点以上，很可能演变成本轮小牛市的见顶区间。目前中小板、创业板的疯狂，也让人联想到1999年A股历史上“5.19”网络科技股行情，科技网络股每天疯狂拉出涨停，一周内股价翻倍，之后见顶暴跌，股价变得一地鸡毛。

　　如果以估值角度研究，目前中小板市盈率32.43倍，市净率3.20倍，市销率20.64倍；创业板市盈率44.40倍，市净率3.58倍，市销率39.60倍。由此看出，中小板、创业板估值已经高企，业绩已无法支撑估值。

　　当然，今年主力炒作中小板、创业板的理由，主要是“创新+成长”，但这只是一个画饼充饥的故事而已。真正的原因是，资金不足以拉动大盘，因而集中优势兵力，围歼中小板、创业板，创造一种局部牛市行情。

　　的确，中石油(行情 专区)、中国神华(行情 股吧 买卖点)以及中农工建等四大行上市之后，它们成了稳定股指的基石，让主板指数不再像过去那样容易大涨大跌，管理层也可回避大涨大跌的压力和指责。

　　现在，中小板和创业板也只不过是在重复演绎沪深主板指数轨迹而已，过去20余年沪深主板指数每一轮暴涨，最后结局依然是逃不过泡沫破灭。（长江日报）

　　博时基金：创业板估值泡沫大 地产白酒或有机会

　　博时新兴成长基金经理韩茂华近日表示，创业板(行情 股吧 买卖点)指数目前估值泡沫比较大，但个股或将会有好的表现。风格转换能否继续将是近期市场关注的焦点。目前适宜配置价值股、周期股。地产、白酒等周期股或有比较好的表现。

　　据报道，韩茂华表示，截至上周五收盘，上证指数在周线成功实现三连阳，沪指报2282.87点，深成指报9246.28点。市场经过前一段时间盘整，近期有所突破，短期内或将完成风格转换。前期创业板指数表现明显较好。时隔两年，创业板指数再次冲上千点。截至5月17日收盘，创业板指数今年以来涨幅已达43.36%，目前估值泡沫比较大，但个股或将会有好的表现。风格转换能否继续将是近期市场关注的焦点。目前适宜配置价值股、周期股。地产、白酒等周期股或有比较好的表现。

　　据国家外汇管理局公布的数据显示，截至今年4月30日，已有26家RQFII合计获批763亿元人民币投资额度，较3月底增加63亿元。2000亿元RQFII额度审批已正式开闸。

　　近日，国家能源局发布的4月份全社会用电量数据显示， 1-4月，全国全社会用电量同比增长4.9%，但增速低于预期。用电量数据也显示目前工业表现不景气，经济复苏程度低于预期，经济增速放缓。

　　韩茂华称，博时新兴成长(基金 净值 基金吧)基金年初对消费股、成长股、医药、天然气等板块配置较多，对于传统的金融、地产、煤炭配置较少。这也与年初以来市场风格配置较为契合，今年以来表现稳健。市场风格可能会转换，地产、白酒机会股可能会更好，新兴成长或随着市场风格做些转换。（证券时报）