“盘变”2100创业板“低头”

　　“牛气十足”的创业板终于低下了高傲的头颅。

　　6月20日，A股再陷恐慌情绪，沪指开盘即遇跳水，虽有中国石油(股吧) 午盘后救驾，但已回天乏力，最终洞穿2100点，收于2084.02点，跌幅2.77%。

　　而今年以来表现最为抢眼的创业板，曾在上午10:55分左右一度翻红，似乎要续演“王者归来”，但亦未能如愿，收盘跌幅高达3.57%，跌幅超过深证成指(股吧)、中小板指(股吧)、沪深300(股吧)，为主要指数中跌幅最大。

　　对此，有市场观点认为，创业板的大跌预示着成长股的好日子或许也要到头了。

　　成长股掉头

　　“如果不是60%的仓位限制，我宁愿抛掉所有的股票 。”广州一家基金公司的基金经理6月20日表示，今年以来，投资成长股已经让他管理的基金受益匪浅。

　　“获利了结，再寻机会。”在这位基金经理看来，如果此刻不收割，前期的胜利果实有可能被无情的市场再度吞噬。

　　深圳一家偏重于成长股投资的基金公司人士透露，6月20日，他们干着同样的事情：“端午节后，我们就开始了收割工作，6月20日已经差不多收割完毕。”

　　而代表成长股的创业板指数之所以低头，在于其背后的两座靠山已经不稳。

　　第一座靠山便是业绩 .6月20日，汇丰采集的中国制造业采购经理人指数的预览指数降至48.3，再度低于市场预期，并创下9个月来新低。

　　“汇丰PMI的统计样本以中小企业(股吧)为主，代表着成长行业，该指数的下跌让我们对成长股业绩是否能够兑现发生了动摇。”前述广州的某基金公司基金经理表示。

　　二季度即将结束，但二季度的经济数据并不乐观，尤其是中小企业(股吧)的数据。6月19日，财政部公布了国企利润，前5月累计实现利润总额8841亿元，同比增长6.5%，较1-4月的5.3%有所回升。

　　但在投资者眼里，这却意味着中小企业(股吧)的生存空间受到进一步挤压。因为总量来看，5月份工业增加值是环比下降的。

　　6月过后，上市公司二季报即将披露，如果成长股的业绩达不到预期，那么其估值中枢必然下移。为规避这种风险，6月前机构抛售成长股也就不难理解。

　　能够支撑成长股的另一逻辑是不断有新进资金接盘。但是6月底，资金面紧张程度已经出乎意料，市场中的资金同样谨慎。

　　“我们不敢买成长股了。”深圳某中型基金公司基金经理坦承：“正所谓高处不胜寒。”

　　在这位基金经理看来，如果自己买了高估值的成长股在资金面偏紧的情况下，将很难找到接盘人，很容易就成为套在山顶的“傻子”。

　　同时其不愿买的还有蓝筹股：“它们代表着落后生产力、产能过剩严重、没有打动人心的故事。”持有这种观点的都是今年以来投资成长股的，他们不会立刻扭转对蓝筹股的偏见，因此资金即便从成长股出来，也不愿意购买便宜的蓝筹股。

　　而深圳一位持有蓝筹股的基金经理也在抛售蓝筹股，他表示：“主要是银行的风险再度让我们担心起来，货币资金的增速在放缓，银行贷款受制于今年M2目标和通胀情况，表外贷款受制于风险管控，盈利能力可能会低于预期。”

　　机构龟息

　　前述广州某基金公司的基金经理表示，在把仓位降至60%之后，暂不打算有特别的行动：“以观望为主，度过最困难的时候，如果发现成长股的业绩兑现，市场情绪恢复再出手也不迟。”

　　深圳一家基金公司的基金经理也称：“成长股不敢买，大盘股想买，我们喜欢自下而上的研究，待到某些个股跌到心里价位的时候再入市，现在进入中场休息。”

　　选择及时撤离的还有私募 .

　　观察最大私募之一泽熙投资的产品净值即可发现，从5月17日开始，泽熙一期的产品净值当年增长率就稳定在14%附近，不再随着市场的涨跌而波动。这意味着从那时开始，泽熙投资的仓位可能就已经降得很低。

　　6月20日收盘后进行的私募调查也显示，私募多以观望策略应对当前局面。

　　中欧瑞博董事长吴伟志称：“我们公司已经在2300点附近将仓位大幅下降了，目前等待更好的时机出现。”

　　西域投资董事长周水江也表示：“公司认为以观望为主，等待市场明朗。”

　　景良投资总经理廖黎辉同样对后市比较谨慎，认为市场可能会在1900点附近得到支撑。目前，我们保持空仓，等探明底部后再建仓。

　　大胆一点的机构选择调仓至防御型品种，部分基金的存量资金也在向消费等防守概念转移。深圳一家以蓝筹股为投资标的的公司基金经理称：“从数据来看，消费尽管不那么好，但仍保持稳定，是不错的防守品种。”