4大利空共振沪指15天暴跌291点

　　尽管5月科技股的牛气还在A股上空回荡，但外围市场大跌、经济减速、IPO重启、资金紧张等超级利空却接踵而至。从5月29日至6月21日，诸多利空反复叠加，导致沪指大跌291.45点，完成了A股市场又一次牛熊时空的转换。

　　沪指逼近2000点大关

　　5月29日，就在A股还在为自己能够摆脱因美国退出宽松政策引发的股市波动时，沪指的阶段性高点2334.33点也悄然来临。

　　转折点出现在6月6日，在市场翘首以盼的风格转换落空后，沪指下跌开始加速，外围市场大跌、经济减速、资金紧张等一系列利空开始发酵。6月7日收市后，证监会关于新股发行体制改革征求意见稿出台，IPO重启进入倒计时，A股压力骤然升温。

　　6月10日至6月12日，A股因端午节休市三天，然而就在这三天里，利空接踵而至。一方面日本股市大跌进入第二阶段，欧美市场全面进入补跌期。另一方面，6月9日公布的5月份CPI、PPI等经济数据大幅低于市场预期，经济回暖受阻明显，A股压力山大。

　　6月13日，沪指一度暴跌超过80点，2200点大关失守。尽管汇金公司在6月14日、15日两度出手增持，但市场抛压并没有因此减轻，汇金效应正在减弱。

　　在经过了6月13日至19日的4天弱市震荡后，美联储主席伯南克的退出政策讲话再掀波澜，6月20日，包括股市、汇市、大宗商品等全球资本市场出现巨震，沪指当日大跌2.77%，2100点大关被砸穿，而6月21日，沪指继续下跌逼近2000点大关。

　　至此，15个交易日里，沪指创下近半年新低，市场重回熊市。

　　全球资本市场跌声一片

　　从5月29日至6月21日，虽然仅有15个交易日，但A股却经历了由牛市到熊市的快速转换。按5月29日最高点2334.33点计算，至6月21日最低时的2042.88点，上证指数(股吧)大跌291.45点，跌幅12.51%；深圳成指大跌1541.23点，跌幅16.21%。

　　统计数据显示，在本轮下跌行情中，A股市场的56个行业板块中，有10个行业指数跌幅超过大盘，分别是证券、多元金融、电信运营、煤炭、有色、银行、保险、建筑、农林牧渔、房地产，其中周期性行业指数高达4个。而科技概念中的互联网、传媒娱乐、软件服务、半导体、电脑设备等行业指数十分抗跌，领先大盘5个百分点以上。

　　纵观全球股市，截至6月21日，在本轮下跌行情中，货币宽松政策退出发源地美国道琼斯指数仅下跌了5.21%，欧洲主要股市中，法国CAC指数下跌9.23%、英国富时指数下跌10.62%、德国DAX指数下跌7.55%。亚太股市中，日经指数大跌22.12%，中国香港恒生指数下跌15.07%、中国台湾加权指数下跌8.29%、韩国综合指数(股吧)下跌10.28%、澳洲综合指数(股吧)下跌11.23%。而在其他金砖四国股市中，下跌情况不一，其中印度孟买指数下跌8.39%、巴西BSVP下跌19.39%、南非指数下跌6.91%、俄罗斯指数下跌11.42%。

　　4原因推动A股加速调整

　　申银万国投资顾问何武告诉记者，外围股市大跌、经济减速、IPO重启、资金紧张等4大因素是推动本轮大跌的“罪魁祸首”，“特别是6月13日，这4个方面的利空因素共同作用，使得沪指一举跌破了牛熊分界线2200点。”

　　广发证券投资顾问郑有利则认为，中国跟美国量化宽松政策没有多大直接关系，仅仅是一个心理层面上的诱因，“不过，相比今年来日经指数上涨53.36%、道琼斯指数上涨18.61%、英国富时指数上涨16.58%后出现的调整，A股实际上表现十分弱。”

　　“对A股市场影响最大的还是经济减速，包括国家统计局公布的5月份PPI、CPI数据，汇丰6月份PMI览值都显示出经济偏冷超过预期，说明宏观经济仍较疲软，制造业仍然面临着外需恶化、内需疲弱以及去库存压力增大等挑战。”郑有利指出，“经济减速导致了A股周期性股票全面回落，对指数造成了直接杀伤力。”

　　“IPO重启预期、资金紧张强化了利空程度。”何武表示，“实际上，IPO重启对市场趋势有助推作用，牛市时也有向上推动作用。而且今年来M2实际增速达到了15.8%，大大超过13%的预期，只是基建、房地产对资金需求造成了资金由银行表内向表外的大量转移。”

　　A股技术性反抽一触即发

　　“从5月29日开始，大盘持续回落，从高点回落至今，仅仅在6月14日、18日出现了两次小幅度翻红，其间没有一次像样的反抽。”西南证券(股吧)分析师冉绪认为，“沪指已回落到2050平台，高低落差近300点，市场短期做空能量得到了很快释放，技术性反抽一触即发。现在只等外围市场下跌有所缓和，从昨天的市场格局看，下周市场很可能走出反抽行情。不过，反抽行情的高点很难超过2150点。”

　　“尽管指数下跌幅度比较大，但短期来看，市场还不具备发动中期反弹行情的条件。”中信金通证券首席分析师钱向劲认为，“只有再一次考验了2000点的中长期支撑力度后，才能确认大盘的中期底部位置，现在基本面、技术性条件都还没有成熟。”

　　钱向劲指出，在推动本轮A股下跌的外围大跌、经济减速、IPO重启、资金紧张等4大因素中，必须先要满足外围大跌趋于缓和、IPO重启时间表确定、市场资金紧张局面出现明显缓解，市场才会有信心确立中级行情预期。