反弹有望成行空间尚待观察

　　本周五市场出现多重积极因素共振：资金利率下行、日经指数上涨、汇金继续增持等，沪深股指低开后震荡企稳。短期蓝筹股跌幅过大，技术上2045点及2000点具备强支撑，因此大盘短线有望出现反弹。不过，受制于IPO重启、QE退出预期以及经济复苏疲弱，反弹高度仍然不宜过度乐观。分析人士建议耐心等待积极信号，并趁此机会精选抄底品种，低估值蓝筹和优质成长股是首选。

　　利好因素支撑

　　大盘探底企稳

　　经过周四的破位大跌，昨日沪深股指早盘惯性低开并一度继续下探，随后在相关积极因素的支撑下止跌企稳，跌幅有所收窄。

　　截至昨日收盘，上证综指收报2073.09点，下跌10.93点，跌幅为0.52%；与此同时，深证成指(股吧)、创业板指数和中小板综(股吧)指昨日也分别出现小幅下跌。沪深两市成交额超过1400亿元。

　　行业方面，23个申万一级行业指数跌多涨少，仅有金融服务和医药生物指数收红，分别上涨0.26%和0.10%，食品饮料和信息服务指数(股吧)跌幅较小，分别下跌0.07%和0.09%；与之相对，采掘、纺织服装和有色金属指数(股吧)跌幅居前，分别下跌1.12%、1.08%和0.88%。题材炒作也有所回温，概念板块中，网络安全指数、大数据指数和智能交通指数涨幅居前，分别上涨2.64%、1.44%和1.21%。

　　本周四，在银行间资金利率飙升、美联储公布QE退出时间表、6月份汇丰PMI初值下滑等多重因素的冲击下，市场破位下挫，恐慌情绪蔓延。不过这种急跌也在很大程度上释放了调整动能，消化了利空影响。在此基础上，昨日出现的三大积极信号助推市场止跌企稳。

　　首先，周四飙升的隔夜SHIBOR昨日显著回落，由13.44%降至8.49%，反映短期银行间资金面紧张压力有所缓解。其次，中央汇金公司公告表示，已于近期在二级市场买入交易型开放式指数基金，并将继续相关市场操作。再次，前期连续大跌的日经指数昨日上涨1.66%，外围扰动有所减轻。另外，交通运输部 20日公布《国家公路网规划》，到2030年建成总规模约40万公里的国家公路网，围绕智能交通概念的主题投资再度升温。

　　短线有望反弹

　　高度受制三座大山

　　从技术面来看，大盘目前仍处于下降通道当中，第一个强支撑在2045点附近。昨日早盘股指探至2042.88点便止跌回升，开始有部分资金进场抄底。分析人士指出，2045点是1949点以来的第一根阳线位置，是多方防守的重要点位，将构成第一道防线，而下方的2000点整数关口则具备更强的支撑力。因此，两道防线虽不会令大盘转势，但至少会令多空双方的争夺趋于平衡，缓冲下跌趋势。

　　估值方面，此前大盘蓝筹股的估值就已降至历史低位，近期连续调整更使得阶段跌幅过大。即使大盘蓝筹股所在的传统周期行业的景气度暂时难以明显改善，但继续大幅下滑的可能性较小。从这一点来看，大盘蓝筹股的安全边际正在进一步提升，这将封杀指数下跌空间，大盘蓝筹股短线超跌反弹的动能甚至有望引领指数走出反弹行情 .

　　需要指出的是，短线反弹幅度和持续性也面临着三重压力的制约。一是IPO重启将对本已疲弱的市场带来冲击，二是QE退出可能进一步拖累流动性预期，三是经济数据持续疲弱正在令复苏遭遇挑战。因此，市场短线即使反弹，如果没有超预期的利好因素出现，上行空间也不会太大。当前仍应以观望为主，耐心等待利空消化以及积极信号的出现，投资者可趁此机会精选抄底标的。

　　分析人士认为，就当前市场而言，投资机会或集中在“两端”的品种。一方面，大盘蓝筹股可逢低介入，地产、汽车、金融等低估值的板块具备较好的防御价值；另一方面，优质的成长股仍然值得重点关注，在经济转型的大背景下，小盘股有望成为未来主导产业的沃土，一些质地优异的公司有望在调整之后再次走强。