创业板大跌或为消化利空有业绩公司无惧调整

　　狂欢已久的创业板露出一丝山雨欲来的气息。昨日，创出反弹新高、逼近历史高点的创业板跳水大跌了4.4%，而上证指数(股吧)却微跌0.60%。市场分析人士指出，过去也不断出现这种跷跷板行情，使人误认为大小盘轮动，实际上投资者很难从权重股身上赚钱，再融资和较差的经济数据始终制约其拉升，不过下行空间有限，有耐心的逆向投资者可采取价值投资策略；而创业板大跌也并不让人意外，毕竟前期涨幅不小，需要调整与消化，可关注有业绩支撑的公司，后市不排除还会涌现出一批强势股。

　　创业板资金扎堆跳水或为消化

　　记者注意到，在昨日的涨幅榜上，铁路基建、酿酒、水泥建材、钢铁等权重板块都是红盘，而互联网、传媒等板块跌幅最大，资金有一定的“恐高”情节。截止收盘，沪指报2021.17点，跌幅0.60%，深综指跌1.95%，中小板指(股吧)数跌2.11%，创业板指数跌4.4%。

　　《投资快报》记者观察发现，创业板自去年12月低点一路上涨至今，涨幅接近100%，突破千点后，创业板的强势并未停止，反而于本周三再上1200点，逼近历史高位。创业板此轮上涨体现了公司基本面，股价上涨的根本动力来自于业绩，从创业板2012年年报、一季报和今年以来的上涨幅度来看，一季报的业绩增速往往与今年以来的上涨幅度有较高的相关性。此外，创业板并购数量二季度增加近70%，可以看到并购也明显对股价有正面效应，有并购行为的公司明显比同板块、行业的公司表现更好。

　　另外，在新兴产业的带动下，资金扎堆进入创业板，从最新公布的基金二季报情况来看，公募基金在今年二季度末重仓持有的创业板个股市值已达404.34亿元，创出历史新高。而且，创业板重仓股市值占基金所有重仓股的市值比例大幅升至8.33%，同样创历史新高。

　　西南证券(股吧)认为，8月份既是中报大规模披露的时间，也是创业板的解禁最高峰，很可能也伴随着新股发行制度改革，这些因素导致在估值方面已处于严重劣势的创业板将终结升势。但一位券商策略研究员则表示，可能个别股票会受到一定影响，不过从创业板成立以来的情况看，解禁压力从没有成为促使创业板指下跌的主导因素。当然，创业板涨了这么多，市场已经开始担忧“猝死”的风险，但即使创业板指数开始见顶回落，也会是其他重大利空与解禁压力的叠加。

　　分析师张汇也表示，由于受制于国内宏观经济情况不佳，以及资金面趋紧等因素影响，市场对于主板市场不抱有太多的想象空间，而且能够带动主板市场大幅反弹的蓝筹板块也基本是一日游行情，很难有持续的强势表现。而在转型预期、资金推动等因素的影响下，才会有创业板大牛市的出现。

　　后市方面，多数券商分析师认为，创业板在历史高点附近可能会有震荡，但随着中报逐步披露，个股将分化，其中成长性超预期，有业绩支撑的个股有望继续保持活跃。而部分靠概念炒作发家的个股可能会“裸泳”。因此，昨天创业板虽然跳水，但调整后依然会涌现出一批强势股，建议投资者暂时先观望一段时间，等股价出现一定的调整后，再选择优质的创业板个股。

　　国家队护盘 A股下行空间有限

　　中国股市始终逃不脱圈钱市场的恶名。周三晚，A股今年最大的再融资项目出台，京东方A拟募资460亿，上市以来“圈钱”已过千亿，“抽血机器”招行285亿配股也获准，国内经济学家预测未来银行将需填补1000亿美元的资本。

　　京东方历年来的巨额融资未给投资者带来任何好处，二级市场的投资者伤痕累累。银行股也屡从市场上圈钱，然后放贷。不过虽然权重股连续巨额融资，但沪指昨日却没跌多少，主要是因为超跌、国家队护盘、暴力哥屡现江湖。

　　同是周三，李克强总理主持召开国务院常务会议，决定进一步公平税负，暂免征收部分小微企业增值税和营业税；确定促进贸易便利化推动进出口稳定发展的措施；部署改革铁路投融资体制，加快中西部和贫困地区铁路建设。对此，英大证券研究所所长李大霄表示，国务院的组合拳属重大利好。

　　李大霄称，扶持小微企业是正确的且是很多国家的通行做法，促进进出口及加快铁路建设对稳增长有重要作用，同时利于稳定股市。“这是非常重要的信号弹，在中国要非常重视此信号。”

　　此外，星展银行投资总监林哲文在该行日前发布的《2013年第三季投资市场展望》中指出，从市盈率和市净率这两项指标来看，中国的股票估值均低于全球金融危机时的低位，种种因素表明，中国股市的下行空间有限，有耐心的逆向投资者可采取价值投资策略。

　　林哲文称，中国股市将经历筑底阶段，可能会在未来几个月内在宽幅区间波动，等待来自中国政府和央行更明确的政策信号；中国政府更为关注较长期结构性改革，而且正在阻止信贷泡沫形成，但中国市场需要货币刺激政策和更快速的经济增长。