推石的凡人股指短线有反弹中线较悲观

　　上周下半周的下跌是巨额再融资、创业板高估值而产业资本不断减持、创业板解禁股大量来临。汇丰PMI指数创业板8个月以来新低、银行间市场利率再一次大幅升高投资者担忧资金面趋紧共同作用的结果，从技术上看1849点反弹到2092点也完成了一波半分位反弹的目标，在上方阻力明显的情况下，整个市场空头氛围较为浓重下，选择回调也是一种难逃的宿命。

　　中国股市最大的悲哀不是在于涨与跌，而是在于政策的不确定性，往往让市场无从适从，无从判断。证监会再一次重申IPO没时间表，将在适当时机推行个股期权，对股市将会有一定的提振作用，而银行地产股指较低，在消息面刺激下，能有效回稳，上周五证监会的政策对券商股而言，存在较为明显的利多，今天的股指将会明显企稳回升。何况经济增长有了一个政策底，在汇丰PMI指数创新低下投资者有一个刺激政策推出的预期因此只要股市跌幅较大，就会有一部分资金抄底博弈政策的预期，因此股指跌破2000点的几率短期来看不太会大。统计局公布即将公布的数据也是市场的焦点，但笔者担忧的是由于样本不同，从公布的6月份大型央企的利润增速来看，不会太差，从而影响国家刺激政策的力度。

　　从中线来说，笔者认为不太乐观，理由有如下几点：一、8月份9月分创业板分别有20.07亿和19.06亿股解禁，加上原来解禁的股份，减持压力越来越大；二、面对7月底银行间利率再次大幅攀升，央行依旧没有动作，下半年资金面太有超预期宽松的可能；三、是美联署一旦9月份缩减资产收购规模，人民币贬值预期增加，热钱流出将加剧，流动性进一步趋紧成为可能，6月份外汇占款就净减少412亿元银行结汇逆差26亿元，而央行如果在控通胀和地产调控幌子下继续执行僵化的货币政策，那么下半年流动性将更为艰难；四、尽管管理层出台了一些加大投资的刺激措施，但央行如果不为所动，那么资金筹措将是一个大问题，刺激措施难以奏效；五、再融资压力巨大，下半年已经公布189家企业再融资3600亿元的融资规模；六、是IPO问题依然突出，由于政策极度不透明，让投资者促摸不透，在不控制节奏和发行人迫切希望尽早发行的双重压力下，谁也无法预料融资规模和何时重启。成最最大心病；七、今年反弹的力度和持续性越来越差，显示市场情绪越来越趋向于谨慎，做多热情越来越差，而利好总是难以兑现，利空又是高悬头上；八、地方债危机，一旦有地方债违约事件发生，连锁效应下，对经济与金融系统的冲击，难以预料。