三因素凶猛 一问题或成“定时炸弹”

　　【盘面简述】

　　今日两市早盘双双低开，沪指报1997.84点，下跌13.01点，跌幅0.65%，成交4.12 亿元;深成指报7772.16点，下跌71.20点，跌幅0.91%，成交10.73亿元。券商、互联网、建筑、环保、有色金属等板块跌幅居前，多晶硅板块涨幅居首。开盘之后，权重板块严重拖累股指，而题材个股也是表现分化，涨跌不一。此后一段时间，大盘整体以震荡整理为主，在创业板指探底回升的过程中，个股开始活跃，多股逆市飙升，但力度有限，市场始终未见好的起色。

　　【板块方面】

　　电信运营领涨两市，近期也是连续表现;而半导体等光伏概念紧随其后，中颖电子、拓日新能(股吧)涨停，欧比特、东方日升等多股大涨;此外，智能穿戴、3D打印以及电子支付等涨幅居前，而证券、旅游、煤炭以及房地产等跌幅居前。

　　【消息面】

　　1、 审计署将对政府性债务进行审计：

　　审计署网站28日消息，近日，根据国务院要求，审计署将组织全国审计机关对政府性债务进行审计。审计署此次全面开展政府性债务审计，意味着全范围、全口径政府性债务排查开始。

　　2、热钱“潮退”：

　　央行数据显示，6月新增外汇占款结束了此前连续6个月的增长走势，“由正转负”净减少了412亿元。而上一次外汇占款下降还是在2012年11月份，减少金额为736亿元。

　　3、各退一步中欧光伏价格承诺达成：

　　历时一个多月的磋商之后，中欧之间最大的贸易争端案件终于达成和解。各退一步之后，中欧达成的最终价格承诺安排将光伏产品最低限价设定为每瓦0.56欧元，并限量为每年出口7G W.

　　【巨丰观点】

　　上周五我们在午评中提到，鉴于不利的因素很多而且影响深远，2000点大关朝不保夕。今天早盘的低开直接开在2000点下方，完全在我们的预料之内。就短期而言，巨丰投顾孙立鹏继续认为，市场短期仍将不可能出现上涨行情，具体的原因在在这里再次重申一下：

　　经济不言底。中国7月汇丰制造业PMI预览值跌至47.7,6月终值48.2，创11个月最低水平。PMI值连创新低，说明了整体的经济仍旧非常疲软。而且从目前的角度分析，PMI指数短期内很难形成反转之势，所以经济的触底仍需一段时间。股市是经济的晴雨表，在经济不佳的情况之下，股市很难有大的作为。

　　融资很凶猛。虽然市场眼珠子紧紧盯着IPO不放，但上市公司再融资已经悄然飙升，今年以来，包括已经实施和正在实施的再融资金额接近2万亿元，为过去10年IPO融资总和。招商银行(股吧)的融资获批已经引发了“蝴蝶效应”，京东方A上周发布融资公告，推出了新的融资计划，而且打破了招行的融资额度，暂时成为今年最大的融资事件。一层更急千层浪，“多米诺”的骨牌已经推倒，接下来将会出现更多的融资计划，给已经雪上加霜的资金流再次加上零下100度极寒，悲观的情绪可能再度蔓延。

　　技术不给力。从技术上看，近一个月以来，沪指一直在1950点至2100点的区间中运行，形成了横盘整理的格局，目前方向不明。根据历史经验和市场规律，需要谨防“久盘必跌”的现象再次发生。

　　地方债务或是另一枚定时炸弹。底特律已经向法院申请了破产保护，底特律的破产定会给国内的地方债务敲响警钟。2010年地方债务的总额已经突破了10万亿规模，而且最新的数据显示县级以及以上政府全国仅仅有约50个不存在债务。目前很多的城市的债务以千亿级，已经超出了自身的收支能力，若按照底特律的破产案例为参照，很多的城市已经处于破产的境地。现在国家审计署已经对地方的地方的债务进行了审计，不排除结果出现之前地方的债务市场出现较大的波动，随时有可能是市场的定时炸弹。

　　目前的弱势格局下，还出现大规模的增发融资、IPO开闸等抽血机制，对大盘本就是致命的伤害。但是鉴于权重股板块的估值已经具有非常大的优势，短期下跌的空间有限，引申到指数上表明下跌的空间有限。所以指数仍将保持着震荡调整格局。