大盘短线震荡或将加大

　　昨日，两市股指双双高开，银行股继续强势，带领股指探底回升。上证综指报收于2237点，上涨25点，涨幅为1.15%。

　　早盘，煤炭等资源类个股大涨，股指放量上行，高位震荡整理。午后，证券板块探底回升，银行板块也止跌企稳，股指再创反弹新高。盘面上低价二三线蓝筹股集体起舞，自贸区板块依旧延续半个多月来的强势，继续领涨。招商轮船(股吧)、外高桥(股吧)、陆家嘴(股吧)、上海建工(股吧)、新世界(股吧)、锦江股份(股吧)、上海贝岭(股吧)、爱建股份(股吧)、万业企业(股吧)、上海电气(股吧)等多只个股涨停。

　　从经济层面看，上半年的PMI数据较为理想，上市公司整体的赢利情况也好于一季度，尤其是一些前期表现较弱的周期性行业，在经过了去年的调整后，取得了超预期的赢利。同时，信用风险和房地产风险在短期都有所缓和或后延。另外，从经济调结构的角度，今年出台的新政策催生了市场对一些概念的热捧，而大盘对于这一系列政策反映平淡，但经过一定的积累之后，大盘或许会有一个量变到质变的飞跃，体现在主板市场上。

　　资金面上，富国国企债基金经理冯彬认为，流动性方面，受产能过剩、需求低迷以及债务负担沉重等宏观经济环境影响，再加上上半年密集监管风暴，预计未来要产生充裕的资金增量仍然不可期。但是考虑到经济疲弱的长期性以及要守住系统性风险不暴发这条底线，因此未来流动性仍会保持平衡，资金的价格中枢也将走高。

　　也有分析指出，随着股市的快速反弹，其技术调整的压力也在积蓄，可适当参与债市分散风险。鹏华全球高收益拟任基金经理张钶表示，高收益债券已有近40年的发展历史，全球市场规模已超过2万亿美元，发债企业几乎覆盖了金融、信息技术、媒体、建筑、能源、制造等所有行业，2002年至2012年，巴克莱全球高收益债指数在过去10年中累计上涨200.6%，年化收益率达11.63%，明显高于同期上证综指7.08%的年化收益率表现。银华转债基金也认为，长期持有可转债的回报远远超过股票和债券资产，同时转债的债性为其在股市下跌时提供了价格支撑，较低的波动性令其风险调整后的收益优势明显。转债资产跟涨抗跌，提供不错的长期回报，同时将下行风险控制在较低的水平之内，实现收益和风险之间的平衡，适合投资者长期持有。

　　短线来看，大盘有加速上行的趋势，但盘中震荡可能也会加大。