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海通证券:大盘底部已现

发布时间:2015-7-21 10:33:11 来源:本站原创 浏览: 【字体:

从7月9日的3373.54点开始,大盘指数终于重回了上升通道。7月19日海通证券首席策略分析师荀玉根发布研报称,中期底部已现,短期可把握波段性机会。无独有偶的是,中国财政部副部长日前也表示,在技术层面,本轮股市动荡已经基本结束了。

  短期市场还将震荡

  大盘在经过连续18个交易日的暴跌后,终于在7月9日迎来了反弹,从千股跌停、千股停牌到千股涨停,这短短1个月的时间里,A股出现了前所未有的震荡。而现在,大盘的震荡真的结束了吗?

  荀玉根在其最新的研报中发表观点认为,市场底部已经出现。“上周市场整体上涨,上证综指、中小板指、创业板指涨幅分别为2.1%、9.3%、9.8%,市场底部已现、震荡蓄势,一方面,8日多部委联合救市,政策力度空前,已经扭转预期和局势,另一方面,本轮暴跌源于去杠杆,被动去杠杆已经结束。”荀玉根指出。

  但这并不意味着之后大盘就将平步青云,扶摇直上了,荀玉根认为后期市场需要时间来震荡筑底、继续能量。作出此判断,他给出了两个原因:一是前期暴跌并未充分换手,套牢盘出逃和持仓结构调整,形成短期震荡的抛压。二是暴跌破坏了投资者情绪,资金入市趋缓。

  从中期来看,大盘后期上涨力度将减缓。荀玉根指出,本轮牛市的两大根基,转型的产业结构调整和基本面改善趋势未变、居民资产配置向股权类资产迁徙趋势未变。展望未来6个月,资金入市趋缓的同时,IPO、再融资、产业资本减持均受限,因此资金供需对比仍可能资金供给占优,只是优势明显小于上半年。此外,虽然目前上证综指、创业板指与4月份位置相当,但15%的股票价格已经回到2014年11月下旬指数大涨前。

  市场风格转向业绩

  暴跌之后,荀玉根认为投资者更趋理性,市场的风格将由概念转向绩优股,“2015年来个股涨幅与一季度实际盈利没关系,一定程度上也是偏向讲故事和题材概念,但此次急跌过后进入7、8月中报业绩密集披露期,业绩确定性将成为下一阶段影响市场结构的关键。”

  就投资机会来看,荀玉根指出中期应该深挖转型成长股,配置白马成长股。本轮牛市背景是产业结构调整,自上而下互联网+、中国制造2025引领的技术渗透、制造升级,自下而上收入水平上升和90后消费群体崛起推动的娱乐健康消费,是转型的方向和动力,这个主线不会变。因此,中期深挖转型成长股,如互联网+、中国制造2025、娱乐健康,同时配置稳定增长的白马成长股,过去十年除单边快速上涨的行情,白马成长股在三季度均有明显相对收益,进入中报期业绩稳定的白马成长股是个优选。

  冬奥会也是一个荀玉根看好的一个机会。2022年冬奥会主办城市将于7月31日揭晓,两座申办城市分别为北京+张家口、哈萨克斯坦的阿拉木图。冬奥会主题类似看涨期权:如申办成功,向上弹性大,如2008年北京奥运会前后相关个股平均最大涨幅5倍。


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