500亿巨资激战空军腹地 主力或有更大动作

　经过上周五百点大阳反弹后，周一多方反弹再次进入空军腹地4000点一带。尽管多方流入500亿巨资激战空方重压力位，但无奈空军上方压力巨大，多方上午和下午连续两次进攻均败下阵来，最终仍没收复4000点。

　　不过从盘面来看，尽管多方未能强势站上4000点，但板块个股却异常活跃，两市再现340股涨停，而杀跌的则只限补跌股，充分说明当前市场情绪逐渐恢复，主力资金开始积极做多了。其中国企改革类个股重新获得资金亲睐，如远洋运输概念的集体飙升、军工概念的强者恒强等；此外，具有资本大佬举牌、业绩大增类个股更是报复性反弹，如资本大鳄中科汇通举牌的三变科技、鼎泰新材V型反转，国华人寿增持的有研新材、天宸股份亦连连逆袭等。可见，在一轮暴跌后的自救行情里，具有改革、中报大增、资本大佬增持与主力大举抄底类个股，将持续走出爆发性反弹行情。

　　板块个股你方唱罢我登场，涨停潮持续井喷，说明多方人气渐渐恢复，昨日大盘上攻受阻后，今日主力或有更大的上攻动作。我们广州万隆认为，4000点一带之所以压力巨大，一方面是次点位是前期抄底资金的密集套牢区，另一方则是半年线与20日均线都在此点位处，其压力自然不容小觑。不过，当前仍处于政策护盘周期中，这从证监会辟谣国家队资金淡出股市，证金公司获商业银行2万亿巨资力撑A股可看出。因此，尽管昨日大盘上攻受阻，但后市一举攻克空军腹地可能性极大。

　　而在多方主力攻克空头重压力位之际，板块个股走势波动将更剧烈。我们认为具有业绩大增、超跌蓝筹与产业资本积极运作类个股，成为大盘攻关龙头可能性极大，投资者可择机调仓布局，如以下四大潜力龙头品种。

　　1，前期超跌且具有国企改革类品种，此二线蓝筹不仅符合改革方向，更能提振市场人气，如中国中冶、中海集运强势涨停板；2，有主力资金提前抄底、且有超高送配的股票，如贵州百灵谢幕后，新都化工、富临运业强势出鞘等；3，业绩符合高增长，且有产业资本高位巨资增持类个股，如鼎泰新材大股东增持1.5亿之后，走出V型反攻形态；4，前期有巨资并购重组方案，而本轮杀跌中大幅破增发的股票，如航天通信的连连暴涨。(来源：广州万隆)

　　看好中国经济和A股投资价值 海外资本借沪股通抢滩登陆

　　日前，有媒体报道，爱尔兰中央银行已批准当地注册的投资基金利用沪股通投资A股。去年底，卢森堡证券金融监督委员会率先批准当地注册基金参与沪股通交易。另据有关报道介绍，目前大部分欧洲基金都以卢森堡为注册地，以爱尔兰都柏林为注册地的美国基金居多。

　　面对A股和中国经济的现实情况，全球两大注册地开放沪股通投资行为背后出于怎样的考量，似乎已经不言自明。

　　刚刚过去的A股深度调整与救市，一度影响外资参与沪股通，沪股通出现净流出，但港交所行政总裁李小加指出，不应因近期A股动荡殃及港股而对互联互通有怀疑，沪港通是提供“快捷方式”，让A股引入境外成熟且多样化的机构和个人投资者，从金融安全和市场稳定角度实现安全可控的开放。结合A股市场持续有力的救市措施和卓然显效的救市成果，已经在政策层面稳定了外围投资者进入A股的信心。

　　而且，经过此轮深度回调与救市，市场股价结构发生显著变化。一方面，场外资金配置问题所隐含的风险基本释放，通道在逐步规范并处于可掌握状态，场内的两融资金也处于可控范围；另一方面，“挤泡沫”比较充分，包括蓝筹股在内的股票整体投资价值已经开始显现，这是市场稳定最为重要的基础。同时，产业资本增持不断涌现，新股发行脚步暂停，市场已经形成稳定的心理预期与投资氛围，这为外围资金进入提供了良好的投资环境与机遇。

　　诚然，股价上涨依托的是上市公司的成长，而股市上涨的真实基础应该是经济发展的现实与向好预期。这也是此轮牛市上涨过程中多空力量争执的焦点所在。在经历了市场深度调整之后，回顾刚刚发布的二季度经济数据可以发现，尽管二季度实体经济活动(不计服务业)增速放缓，但更多迹象显示实体经济活动正在企稳，并在近期有所改善。6月份规模以上工业增加值同比连续第三个月份加快至6.8%，固定资产投资同比增长自上月的9.9%提高至11.4%，社会商品零售额同比增长自上月的10.1%加快至10.6%，外围经济体的整体情况改善也带动国内对外贸易上行。这使得曾经的空方论据越来越苍白。

　　更重要的，就下半年来看，越来越多的政策效果将逐渐通过实体经济的持续复苏得到体现。从已经获得的数据来看，规模以上工业增加值连续3个月提高，同比增长从3月份的5.6%提高至6月份的6.8%。6月份发电量同比增长从5月份的0%提高至0.5%，汽车产量同比从5月份下降1.6%提高至增长0.7%。这些数据显示国内实体经济正逐渐企稳，随着京津冀一体化计划实施、一带一路规划的逐步细化落实，国内投资增速带来的经济增长可期；《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》发布与配套政策逐步完善，国内创业创新活跃度提升，其作用不仅在于就业，更在于激发经济内生活力，而《支持进出口稳定增长的若干意见》的即将出台，也将有力稳固已经取得的外贸优势，有效稳定出口形势及其对经济增长的贡献。

　　因此，海外资金看好A股不仅仅在于现阶段市场投资价值的显现，更看好的，是背后支撑A股良性发展的更加健康的中国经济。

　　截至今日，基金二季报已全部公布完毕，基金在二季度的投资动向得以全部曝光。从行业配置变化看，基金大幅减持了金融、制造业、信息技术和房地产等板块，行业集中度大幅下降。核心重仓股方面，基金积极调仓换股，大幅增持了万达院线、东方航空、南方航空等高景气个股，对中国平安、兴业银行和长安汽车等个股进行了大幅度减持。截至二季末，基金核心重仓股中，信息技术个股占据了相当大的比例，显示出基金对成长股的追捧。

　　二季度股市先扬后抑，6月15日开始股市大幅杀跌，市场流动性紧张，而个股大面积停牌使得基金持有单一个股大面积超过10%的红线，出现被动超限持股情况，这在过往是不曾发生的。

　　景气消费股被重点增持

　　二季度，以中国平安、长安汽车为代表的传统行业大盘股遭到基金大规模减持，其中重仓中国平安的主动偏股基金数量从一季末的多达180只锐减到二季末的103只，重仓兴业银行的基金数也从一季末的多达158只减少到二季末的97只，基金减持力度可见一斑。由于汽车销售疲软，汽车股也遭到基金大举减持，长安汽车被减持最为显著，重仓该股的基金数从一季末的77只锐减至27只。

　　此外，金螳螂、长城汽车、保利地产、中国太保、华泰证券等个股也遭到基金明显减持，重仓这些个股的基金数量环比大幅下降。一季末有40只基金重仓锦龙股份，到了二季末重仓该股的基金数量降为零，基金对该股的减持力度相当之大。

　　在上述传统蓝筹股遭到减持的同时，一批新兴成长股或高景气蓝筹股被基金大举买入或增持，表现在重仓这些个股的基金数量大幅度增加，其中万达院线、东方航空、南方航空、五粮液、奥飞动漫等个股被基金增持幅度最大，如一季末重仓万达院线的基金只有6只，到了二季末猛增至40只。在银行股中，以招商银行和兴业银行被基金增持幅度最大，重仓招商银行的基金从一季末的23只增加到二季末的50只，增加一倍多。总体来看，基金二季度重点增持了医药、基本面向好的消费品和信息技术股等三类个股。

　　经过上半年的连续减持，传统行业在基金中的占比创出历史新低。截至6月底，主动基金整体配置金融股的比例只有3.43%，逼近历史新低。对房地产、批发零售、交通运输、建筑业等传统行业的配置也处于极低水平。

　　信息技术股成

　　重仓股中坚力量

　 　从二季末基金核心重仓股行业分布看，信息技术板块绝对是基金重仓股的中坚力量。根据天相投顾对基金二季末十大重仓股的统计显示，在基金重仓市值最高的 50只核心重仓股中，信息技术板块个股占据了17只，独占三分之一强，其次为医药股、消费品、银行股、航空股等，这些品种构成了当前基金的核心持仓。

　　尽管遭到大规模减持，但以重仓市值计算，二季末中国平安依然占据基金头号重仓股宝座，东方财富和万达信息两只信息技术龙头分别位居第二和第三大重仓股位置，兴业银行和恒生电子位居第四和第五位。伊利股份、怡亚通、招商地产、招商银行和石基信息分列第六到第十大重仓股。廉价航空公司龙头春秋航空高居基金重仓股第11名。

　　停牌潮致使

　　超限持股浮现

　　6月中下旬股市大幅下跌，停牌个股大面积增多，而股市过快下跌一度出现流动性危机，基金无从调仓，这使得基金持有单一个股超过净值10%的情形大量出现。

　　截至6月底，基金持有单一个股市值超过10%多达144只次，其中华商领先企业超限持股数量最多，其前四大重仓股华夏幸福、中国武夷、聚龙股份和恒生电子市值全部超过净值的10%，同样，上银新兴价值前四大重仓股市值也全部超过净值的10%，这两只基金超限持股最为严重。华商策略和工银红利则出现前三大重仓股市值全部越过10%上限的现象。

　　从单一个股超限情况看，共有7只基金的头号重仓股市值超过净值的15%，其中信达澳银配置持有招商地产市值高达净值的20.06%，是10%上限的两倍。宝盈新价值持有凯美特气市值达到净值的18.43%，同样严重越线。

　　大量个股停牌无法交易是造成基金大面积被动超限持股的主因，以招商地产为例，该股自4月3日起就一直停牌，整个二季度只交易了两天，而一些基金遭遇净赎回规模暴跌之后，使得持有该股市值大幅度上升，凯美特气、华胜天成等基金超限持股较多的个股均为长期停牌股。