股指强势走高后市分歧加大

　　本周借助融资融券标的由278家扩大至500家的消息刺激，市场资金再度拉升以银行为代表的低估值蓝筹股。上证指数(股吧)在20日均线上方获得支撑后，连续上攻至2400点一线，成交量也维持在较高水平。不过，虽然指数重心上移，个股分化迹象更为明显，部分业绩大幅预减或预亏的品种跌幅较大，而3D打印、航天军工以及石墨烯等概念股则受资金推动继续大幅上涨。

　　临近春节长假，上证指数(股吧)究竟是继续推高还是会高位调整呢？投资者在操作上会有怎样的变化呢？此次联合调查，分别从“您对春节长假前最后一周的市场走势有何预期？”、“您打算持有几成仓位过节？”、“您对春节长假后第一个交易日的市场走势有何预期？”、“您打算持有哪一类个股过节？”和“春节以后您是否打算追加资金？”5个方面展开，调查合计收到1050张有效投票。

　　节前行情不看好

　　简单统计2003年至2012年春节前后最后一周的走势发现，近10年来无论股指是处于下跌还是上涨周期，在春节前的一周均出现不同程度的上涨。其中涨幅最小的为2006年的0.22%，涨幅最大的为2007年的9.82%，2008年的涨幅为6.46%，2003年、2004年、2009年和2011年4年的节前一周涨幅在1%至2%之间。那么，目前上证指数(股吧)在经历去年12月和今年1月的强势上行后，节前走势是否会和往年有所不同呢？

　　关于“您对春节长假前最后一周的市场走势有何预期？”的调查结果显示，选择“高位整理”、“震荡上扬”、“震荡下跌”和“说不清”的投票数分别为224票、342票、443票和41票，所占投票比例分别为21.33%、32.57%、42.19%和3.90%。从调查结果上看，投资者对于股指短期走势分歧较大，超四成投资者认为股指将震荡下跌，而三成投资者则认为将震荡上扬，多空力量较为均衡。不过，考虑到中小散户在多数时候仅能扮演着跟风者的角色，而且目前银行、券商等板块在很大程度上影响着指数的运行，可以说机构资金动向才是当前指数方向的决定性力量。

　　低仓位迎春节长假

　　本轮A股市场从低位反弹以来，上证指数(股吧)、深成指、中小板指(股吧)数以及创业板指数的最大涨幅均超过20%，市场积累了丰厚的获利盘，尤其是一些题材性品种涨幅惊人，前期介入的资金收益也相当可观。而从以往数据看，节前也是资金比较紧张的时点，投资者是考虑降低仓位留足资金，还是保持高仓位迎接春节呢？

　　关于“您打算持有几成仓位过节？”的调查结果显示，选择“三成以下”、“三至五成”、“五至七成”和“七成以上”的投票数分别为415票、194票、144票和297票，所占投票比例分别为39.52%、18.48%、13.71%和28.29%。从该项调查结果上看，接近四成的投资者表示要将仓位控制在三成以下，而接近三成的投资者要将仓位维持在七成以上。虽然从比例上看相差并不大，但是若结合本栏目前期有关仓位的调查结果对比，则可以发现，选择高仓位的投资者比例大幅下降，而选择低仓位的比例大幅增加。显示投资者对于后市的判断逐步趋于谨慎。而中登公司统计数据也显示，指数上涨以来持仓账户数减少，也印证投资者的谨慎心态。

　　节后或将低开高走

　　由于春节假期较长，在国内休假期间欧美等海外市场将正常交易，外围股市春节期间的表现将对A股首个交易日产生影响，这也都给节后的首个交易日带来不确定性。那么，投资者对此有何预期呢？

　　关于“您对春节长假后第一个交易日的市场走势有何预期？”的调查结果显示，选择“高开高走”、“高开低走”、“低开低走”、“低开高走”和“说不清”的投票数分别为294票、149票、363票、168票和76票，所占投票比例分别为28.00%、14.19%、34.57%、16.00%和7.24%。从调查结果上看，投资者对于节后第一个交易日的走势也存在着差异，相比较而言，认为低开的投资者略占多数。

　　同时，关于“春节以后您是否打算追加资金？”的调查结果显示，选择“是”和“否”的投票数分别为399票和651票，所占投票比例分别为38%和62%，投资者加仓的意愿不强。

　　结合两项投票结果，投资者对于节后股指的判断依然较为谨慎。

　　金融地产仍是关注重点

　　近期，3D打印、航天军工、石墨烯等概念股表现显眼，但是推动股指的主要还金融板块，不少中小银行股从低位以来涨幅超过60%。那么金融板块未来还会延续强势吗？

　　关于“您打算持有哪一类个股过节？”的调查结果显示，选择“金融地产股”、“有色金属股”、“消费股”、“环保股”和“说不清”的投票数分别为449票、207票、150票、112票和132票，所占投票比例分别为42.76%、19.71%、14.29%、10.67%和12.57%。不难看出，虽然金融地产股前期涨幅较大，但投资者追捧的热情并未消退，超过四成的投资者表示继续看好金融地产股的表现，约两成的投资者看好有色金属板块。

　　坚守低估值蓝筹股

　　综合以上调查来看，近期在金融股集体拉升的带动下，股指重心一路震荡上行，但投资者无论是对春节前一周还是节后首个交易日的股指表现都存在明显分歧，而且在节后追加资金的意愿也不强。

　　本周五，上证指数(股吧)在时隔8个月之后重新回到2400点上方。从目前市场运行格局来看，一方面金融等指标股连续拉升，期指前二十名空单低于前二十名多单，周期股持续受到资金关注；另一方面，部分非周期股则由于业绩不理想而出现下滑，个股的风险有所显现。

　　总体来看，虽然指数重心不断走高，但是市场个股出现分化。我们认为，虽然近期市场技术面出现调整的压力，但权重指标股持续推升使得前期压力得以化解。周期股强者恒强，而非周期股走弱。而且从近期盘面看，地产调控预期有所增强，但市场无视利空，不排除是合格境外投资者备战股指期货前大规模建仓现货。故在操作上，建议投资者继续持有低估值的蓝筹股。