基金关注资金流出地产股后的去向

　　本周A股市场似乎玩上了“跳楼机”，上演了大跌与大涨的交替，着实让投资者捏了一把汗。对于地产行业，多数基金公司认为新政的影响短期偏空，但长期投资机会仍存在。展望后市，基金公司则多持谨慎态度，并对“两会”期间政策利好抱有期待。

　　地产长期机会仍存

　　上周末楼市调控政策“新国五条”出台，本周一A股市场应声大跌，数十只地产股齐齐趴在跌停板上。对于新政对房地产行业与房地产板块的影响，基金公司多数认为短期可能偏空，但长期来看仍有机会。

　　交银施罗德认为，本次调控的目的在于压制购房者对于房价上涨的预期，以缓解恐慌性购房并进一步抑制投资性需求，而非通过全面打压需求来压制房价。对投资者而言，由房地产复苏所带来的房地产产业链投资机会并没有消失。如果通过相对温和的政策手段能缓解房价上涨的压力，而不需要利用更加严厉的手段来实现，那么股指在经历盘整后可能仍有上升的空间。其中，房地产板块会有一定的修复，而与房地产相关性较大的消费品和部分投资品或许会迎来较好的投资机会。当然，本轮房地产周期相对较弱，对经济和相关产业的拉动作用将弱于过去10年，但只要投资者耐心寻找相关投资机会，可能仍会有所收获。

　　博时基金认为，从实体经济来看，新政唯一的目的就是把房价上涨的预期打下来，管理层现在没有任何的动力把经济增长压住；具体看其着眼点也主要针对上涨过快的“刺头”，由于货币政策还在保持比较中性的状态，对已在调整中的三四线市场冲击可能不会那么大。

　　大成基金认为，短期来看，严厉明确的调控政策肯定对房地产市场形成的负面冲击较大。但是，在各地方政府信贷及税收补充政策出台前，在明确新政执行时间节点之前，可能会引发市场抢购，3月份量价齐升的局面应还会延续，但是价格上涨幅度会变小。应及时观察4月份政策细则以及市场受到的影响。如果成交量下滑幅度过大，市场活跃度下降，房地产板块可能还将面对调整；如果成交量下滑幅度有限，各地政策最终落实时比较温和，房地产股票中期应还有相关投资机会。

　　富安达则暂时看空。富安达认为，“国五条”推出二手房个人所得税按转让所得的20%征收等严厉的地产调控措施，导致市场对地产行业以及与地产产业链相关行业的长期基本面预期转弱，短期仍可关注受益于改革预期的环保、医药等板块，地产相关行业介入时机未到。

　　谨慎中期待政策利好

　　本周一暴跌之后周二再现大涨，市场情绪有所缓和。展望后市，基金公司普遍持谨慎态度，同时仍期待政策利好。

　　东方基金认为，总体看，随着股指震荡反弹，市场出现回探后二次上攻形态，如果“两会”期间出台更多利多信息，则有望消化地产政策的负面影响，但是上周五的宽幅震荡显示出市场心态不稳，后市要再次挑战2444点年内新高还需要消息面资金面的配合，目前来看存在较大难度，预计近期市场呈现宽幅震荡的概率较大。

　　国海富兰克林建议投资者关注资金去向及政策走向。资金面上，关注资金从地产等大盘股出来后的去向。短期来看，两市在惯性下跌后，短线有望反弹，不过投资者应谨慎观望为主。目前经济仍处于弱复苏中，但我们对复苏前景相对乐观。2月汇丰PMI初值虽回落幅度较大，却仍处于扩张状态。去年5月开始的经济刺激对经济的推动力正在减弱，而新的政策形势尚不明朗，需要密切关注“两会”前后的政策走向。建议密切关注受益于“两会”政策红利的相关板块。

　　在汇丰晋信看来耐心观望是上策。“两会”在本周正式召开，就时间窗口而言相对较为敏感，市场仍在翘首以盼管理层能够释放出些许确定性较强的信号。市场经过了两个多月的跨年度红包行情之后，在阶段性高位出现投资者希冀已久的调整，在某种程度上理解为自发的消化浮筹或更为贴切。无论本轮上涨的初始动因是权重股的估值修复，还是国内经济的或有复苏，“可能更差”到“已经最差”的转变仍在进行中，同时结合不断攀升的新增开户数、从谷底缓慢回弹的持仓账户数以及居高不下的日均成交金额，都说明资金参与热情并未褪去。在目前“过山车”现象频频发生的大环境中，轻易的追涨杀跌并非上策，持股耐心观望或是较好的选择。