盲目抢反弹很容易被套

　　周五上证指数(股吧)早盘探底反弹午盘再度回落，终盘以小阳线报收，成交量较上一交易日略有放大。板块方面：社交板块、年报送转、电子商务等板块小幅上涨，酿酒板块、水泥板块、房地产板块等走势较弱，排在跌幅榜的前列。

　　从大盘的走势上看，今日早盘指数大幅拉高的走势有明显短线资金集中介入的迹象，这种盘口特征往往出现在朦胧利好可能兑现或特定的某个阶段。一般情况下，期待朦胧利好兑现资金介入的程度持续性略好一些，而特定的某个阶段吸引资金进场其持续性就比较差。今天的盘面走势是早盘冲高午盘回落，正常情况下，这种走势比较符合上述两种情况的后者。如果这样，今天介入的短线资金很快就会反手做空，大盘也就重新回到原来的运行轨迹中。

　　从大盘的技术形态来看，上证指数(股吧)早盘一度突破了短线最重要的压力位2305点，由于该点位是大盘短线强弱的分水岭，当指数运行到上述点位附近时受到了明显的抛压，指数在抛盘的作用下逐浪下跌。按大盘近期的K线组合判断，上证指数(股吧)在2305点受阻回落只要有效跌破2277点，大盘基本上就没有机会在向上发力。另外，上海市场的成交量低于目前阶段合理的成交均量，成交量也不支持大盘维持上行的走势。

　　操作上，笔者认为，大盘始终是按照自己的客观规律运行，某些外力只能短暂的影响指数的走势，但最后的结果还是要回到正常的轨迹中来。因此，投资者在没看到60分钟K线级别出现企稳信号之前不要急于进场抢反弹，盲目做多被套的概率比赚钱的概率大很多的。

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　　谁扼杀了蛇年行情？

　　近期海外股市如火如荼，A股依然极度冰寒。道指10连阳，A股昨天的缩量小阳线成了5连阴后的一块遮羞布？为什么国内外的股市反差如此之大？谁扼杀了A股的蛇年行情？

　　在IPO暂停的背景下，沪深A股今年以来的再融资热情却日益高涨。据数据，今年以来两市A股共通过增发实现融资890.37亿元，增发数量合计为145.39亿股，平均每个月融资近450亿元。

　　尽管目前IPO已经实质暂停，但A股市场的再融资却汹涌异常。据数据显示，截止2月28日，46家上市公司发布了增发再融资预案，上述46家上市公司累计增发117.9亿股，平均增发价格为9.1元。

　　3月份再融资压力并未有减少迹象：中国石油(股吧)拟发400亿公司债、东方航空拟发48亿公司债、民生银行(股吧)发200亿可转债、武钢定向增发150亿买矿、盐湖股份50亿公司债。。。

　　截止3月15日，市场再融资规模已经逼近2000亿元！3月15日民生银行(股吧)将发行巨额A股可转债，预计冻结流动性达4000亿-5000亿元。短期市场面临的资金压力超过6000亿元，这个大背景下，A股想涨，难！难以上青天。

　　在再融资的压力陡增的情况下，央行回收流动性的步伐明显加快。先是春节前9000多亿的逆回购资金到期，紧跟着央行启动正回购，最近一周央行回笼资金440亿，并且周小川在两会期间暗示今年货币会偏紧。周小川表示，金融市场应考虑通过改革、引进新的金融工具、调整并制定新的规则来使得一些有综合收益或者有社会效益的项目融资能够获得金融支持。本质上讲这其实就是资产证券化！换言之，也就是市场面临的再度失血。

　　此外，2013年，地方政府偿债高峰即将到来，地方政府的债务规模和偿债风险受到各方高度关注。部分地方政府融资平台公司数量多、举债融资不规范，不少地区和行业的偿债能力弱，让高达9.3万亿元的地方政府融资平台贷款演变成了悬在人们头顶的达摩克利斯之剑。根据银监会对于地方政府融资平台类别的划分，大约20%左右的地方政府融资平台的贷款本身没有收入来源，要靠地方财政运用未来的其他收入综合进行偿还，这部分是容易出风险的。银监会主席尚福林透露，目前地方融资平台贷款规模为9.3万亿元，以两成占比计算，约1.86万亿元的地方融资贷款存在风险。

　　2013年A股面临2万亿市值解禁洪峰、再融资压力陡增、地方融资平台的风险逐步暴露、稳健偏紧的货币政策，凡此种种，对于A股二级市场而言，都是杀人不见血的利刃。

　　大环境如此，A股走熊是理所当然。（巨丰投顾）