美国股市热中国股市冷的原因

　　美股连续数个交易日创出新高，气势如虹。而与此形成鲜明对比的则是中国股市，连续走低，周四才刚刚缓口气，今日又继续下探。早盘两市小幅低开，受房地产板块的拖累，大盘大幅跳水杀跌，盘中最低探至2250点，随后在银行股的带领下，股指止跌企稳，并形成揭竿上涨的态势。

　　消息面上，据媒体报道，住建部部长姜伟新14日接受采访时强调，“国五条”一定要严格执行。他同时称，房价今年一定会往下走。在记者问及经适房是否可以取消的问题时，姜伟新称，各个地方可根据自身的情况建设和分配，“这个允许”。同时，住建部部长姜伟新还表示，20%税率一定要坚决执行，保障房要继续向前推进。受相关管理层言论影响，房地产板块全开盘后全线下挫。招保万金全线下挫，招商地产(股吧)跌4.86%、保利地产(股吧)跌4.05%、万科A跌3.33%、金地集团(股吧)跌2.32%。另外，实达集团(股吧)跌6.02%、万通地产(股吧)跌4.42%。

　　对于地产这一块，市场可以说非常矛盾，房价会不会跌，估计没人相信会跌，房地产行业未来是不是会一蹶不振，大家估计也不会相信，但一有调控政策出台，市场对地产股便失去信心，这是地产股始终无法走强的重要原因。也正因为经济政策的不确定性，导致了国内股市与国外股市产生巨大的差异。但从历史的轨迹来看，即便对于地产的调控政策不断，但经过阶段性的沉寂以后，地产股往往会继续走高，甚至不断创出新高，说明地产股有内生性的动力，并不以投资者的意志为转移。而从另一个角度来看，目前房地产板块整体的估值只有10倍上下，其基本面与股价产生巨大背离，我们认为，这种背离终究还是要修复的。

　　整体而言，目前指数表现不好，与宏观调控的影响有很大关系，但投资者不必过于担忧，随着利空影响的消化，市场仍有望走出上涨行情。除此之外，几下几点也是我们看好A股的重要原因。首先，今年的流动性状况比去年好，货币供应量非常充裕。从房地产公司来看，经过去年房地产消化，普遍流动性状况改善，资金饥渴有所减少，同比去年资金非常紧，为了资金而不惜代价付出高利率的状况有了明显的好转。其次，随着全球股市的不断上涨，A股的比价优势越来越明显，将不断吸引外部资金进入中国，加仓中国股票。还有最重要的一点，随着新的国五条出台，房地产投资收益将进一步下降，风险也逐渐加大，一旦市场形成共识，炒楼资金将逐渐向A股市场分流。因此，我们仍对后市非常看好，充满信心。