十大券商研判后市或延续台阶式反弹格局

　　延续“台阶式”反弹格局

　　新时代证券 刘光桓

　　本周沪深股市呈现先抑后扬的格局。周初市场受外围市场动荡的影响，沪市大盘创出2232点调整新低。后半周大盘企稳反弹，日K线收出四连阳，不仅收复了2300点，还站在60日均线之上。目前看，在经济数据不断转好、经济企稳回升的态势下，市场信心进一步提振，预计后市大盘将会延续“台阶式”震荡攀升的格局。

　　基本面上，3月份以来，宏观经济数据显示出积极的信号。由于春节因素的消失，3月首周以来，商务部食用农产品价格指数开始回落，由此专家预计3月份CPI环比2月份将回落至2.5%左右，短期内通胀压力减轻。此外，周四汇丰公布3月份PMI初值为51.7%，环比2月大幅回升了1.3个百分点，创2个月以来的新高，表明3月份以来经济保持温和复苏势头较强。2013年，“稳增长、调结构、惠民生”一系列政策将逐步落实，经济复苏态势也将进一步确立，未来数据也会继续转好，不断提振市场信心。

　　流动性上，本周央行在公开市场上共进行了两次28天期正回购操作共计870亿元，利率继续维持在2.75%，扣除到期的正回购400亿元，本周央行在公开市场净回笼资金470亿元，回笼力度较为温和。至此，央行已连续五周净回笼资金达10110亿元，这主要是对冲外部流动性流入的压力。央行数据表明，1月份央行口径外汇占款增加3515.06亿元，创2011年4月以来新高，显示热钱涌入的势头正强。不过，市场资金利率基本上在低位徘徊，说明目前市场资金面较为充裕。

　　市场技术面上，本周沪市大盘周K线收出一根带下影线的周阳线，显示经过四周的调整后，大盘止跌企稳回升，中线趋势开始转好。日K线上，均线系统掉头向上，未来有继续走好的趋势。大盘从2444点调整至周二最低跌至2232点，已经22个交易日，且已经接近了年线，同时成交量也有较大的萎缩，从时间上和空间上调整已经比较充分，显示阶段性调整已结束，大盘有望展开新一轮反弹行情。从形态上看，大盘有可能采取前期“台阶式”上攻走势，即“长阳突破—平台调整—长阳突破”的模式。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看多

　　下周区间 2300-2400点

　　下周热点金融、新材料

　　下周焦点 经济数据

　　反弹或已到位

　　申银万国  钱启敏

　　本周沪深股市先抑后扬，周三出现飙升。从目前看，2300点上方多空分歧较大，如无政策利好驰援，持续反弹空间有限。操作上，建议投资者谨慎应对。

　　本周反弹在技术上有其合理性，因为盘中低点逼近250日年线位置，加上技术指标低位，有反弹修复要求。但从反弹力度看，也带有明显的盲目性，所谓海外分析师的“金口玉言”，让不少投资者产生冲动和跟风，产生“蝴蝶效应”。这也是为什么大涨之后，股指便陷入缩量盘整，毕竟冲动过后，市场仍主要关注基本面的情况。

　　由于市场环境已经没有年初那么有利，年报业绩、新股IPO等都面临考验，投资者心态也趋于保守，因此如果仅仅是技术反弹，以技术位衡量，2330点已经是比较充分的状态。也就是说，如果没有增量利好跟进，以及资金增量加盟，继续上涨空间有限。

　　从盘口看，除周三有上百亿主力资金涌入后，周四周五都是净流出，显示资金后援不足，短线痕迹明显。同时上证指数(股吧)30日均线位于2337点，2330点附近又是筹码密集区间，技术阻力强大。此外盘中热点相对散乱，缺乏新的预期。因此，后市大盘在2300点附近先盘整一段时间，等到预期降温后再重回调整通道，将是大概率事件。

　　下周趋势 看平

　　中线趋势 看空

　　下周区间 2280-2340点

　　下周热点 控制仓位下题材股的短平快

　　下周焦点 有无增量利好及成交量变化

　　已展开二次反攻

　　财通证券 陈健

　　本周大盘探底2232低点之后企稳并上攻，收出带下影线周阳线。随着大盘调整的时间与空间到位，技术上2444点开始的ABC三浪调整已结束，大盘止跌企稳后已展开二次反攻。二次反弹的力度，关键在于三个事件的结果：3月份的经济数据是否好于预期，高铁城市的投资是否好于预期，新一届政府领导的改革能否冲破现实约束。

　　从空间上看，1949点—2444点的0.382、0.5回调位分别为2255点和2197点，目前年线位在2220点，沪综指探底2232点之后企稳明显受该区域的支撑；从时间上看，自2444高点-2232低点调整22个交易日，接近21天转势时间之窗。因此，短期大盘企稳明显受重要技术转势支持。技术面可将2232点视为后半场的起点，但并不意味着大盘能够迅速收复2444点再创反弹新高，不过3月20日的单日长阳能够确认的是2444-2232点阶段调整走势的终结。

　　A股近期将呈现结构性行情。操作上，建议投资者继续关注与调结构、“美丽中国”，军费增长，大部制改革等板块。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看多

　　下周区间 2280-2370点

　　下周热点 物联网、铁路运输、大环保、医药、TMT、军工

　　下周焦点 宏观经济数据