A股再坐过山车 五维度解震荡玄机

　　【盘面简述】

　　早盘两市低开，地产股震荡向上，银行、券商奋力向下，股指一路震荡向下，击穿60日均线支撑和2300点支撑;午后中国联通(股吧)涨幅扩大，权重股跌幅收窄，带动股指回升。

　　广东率先严格落实国五条，刺激了地产板块，云南旅游、中华企业(股吧)、天宸股份(股吧)盘中涨停。

　　服装纺织类股票延续了昨天的强势：大杨创世(股吧)继续涨停，美邦服饰(股吧)、报喜鸟等涨幅居前。

　　北斗星通(股吧)一季报预亏，拖累航天军工板块。昨日强势的天然气股受发改委紧急辟谣影响，纷纷落马，长春燃气(股吧)、新疆浩源、陕天然气(股吧)领跌燃气水务板块。勤上光电涉嫌造假上市，股价跌停。ST厦华摘帽涨停。此外，金改概念股今天有抢眼表现：浙江东方、浙江东日(股吧)午后双双涨停，金丰投资(股吧)、金山开发(股吧)、香溢融通(股吧)等快速拉升。

　　截至发稿，涨幅居前的是苹果概念、服装家纺、食品加工制造、4G概念、金改概念;跌幅居前的是环保工程、新材料、燃气水务、空气污染、证券、稀土永磁等。

　　【重点消息】

　　1、国企利润走出负增长：财政部近日发布数据显示，2013年1至2月，国企总收入、应交税费和实现利润同比增长，其中实现利润走出上年负增长的低迷状态。电子、电力、石化、施工房地产、医药、汽车等行业增幅居前。

　　2、成品油下调窗口开启汽油或降两毛：近期国际油价下行，部分民营加油站开始降价，根据现行的调价机制，3月26日国内成品油市场即将迎来年内首次下调。

　　3、中金预计3月PMI为53%：中金公司25日发布的报告预计，3月中国PMI将以接近历史均值的幅度上升至53%左右，创近一年以来新高。

　　4、发改委紧急辟谣天然气大幅调价传闻：中国天然气价格偏低，需要进行调整是肯定的，但鉴于天然气关系民生，不会草率调整。

　　5、逾七成公司首季业绩报喜：据统计，在152份一季报预告中，预增公司41家、略增公司51家，预减公司13家、略减公司10家;续盈、续亏公司分别有10家和9家;扭亏、首亏公司分别有9家和7家。

　　6、首个楼市调控地方细则亮相：“新国五条”细则出台后，广东率先出台首个地方版细则，北京楼市调控细则本周也将出台。另外，国税总局正在制定与二手房交易个税有关的征收指导意见，对房屋原值认定办法等给出可操作指引。

　　【巨丰观点】

　　今天A股再现过山车走势，早盘大幅杀跌，午后震荡企稳回升。盘里盘外的几大迹象值得我们去重视去剖析：

　　一、利好重重：今天消息面偏利好，除了中国央行公开市场26日将进行320亿元人民币28天期限正回购操作外，其余消息均系正能量：前两个月国企利润走出负增长、中金公司预计3月PMI上升至53%、发改委紧急辟谣天然气上调传闻、油价下调窗口开启、IPO开闸时间有望延续到6月底等。

　　二、跌势汹汹：虽然今天利好漫天飞，但是早盘盘面恐怖气氛甚浓。技术指标看，短周期的30分钟、60分钟周期均线指标全线转空，且均留下大幅跳空缺口，显示短线抛压沉重，盘中再度击穿60日均线，失守2300点，午后随收复2300点，但是个股普跌明显。

　　三、低位筹码松动：筹码分布显示，2100点低位筹码出现松动，中期获利盘兑现愿望强烈。目前市场平均筹码分布在2285点附近。市场经过春节后的连续调整，持仓成本已经逐步趋于一致。

　　四、面临方向选择：A股历来有“五穷、六绝、七翻身”一说，现在的下跌是否说明2013年上半年行情已经告一段落呢?我们巨丰投顾不这么认为。一季度中国经济复苏迹象明显，也许去库存的过程中，上市公司业绩尚未得以体现，但是整体向上的态势已然明晰。

　　五、B浪反弹时空均未到位：将2444点至2232点的下跌定义为A浪下跌，下跌幅度212点，历时22个交易日。从斐波那契周期推演，B浪反弹至少出现13交易日，目前仅反弹4交易日即宣告失败的概率极低。我们做出2332点的反弹是B浪反弹判断的时候，曾经预计过反弹的高度大致在2375点上方，也就是前期20日均线的拐点位置。目前市场反弹到2344点即宣告失败的概率依然不大。

　　从上述五个维度看，今天早盘的下跌存在非理性，午后的上涨给了踏空资金进场的机会。从股指期货盘中大跌，幅度远超沪深股指来看，巨丰投顾认为这极有可能是主力资金做空期指，进而获得更低廉建仓成本的操作;联想到近两周外资投行的唱空不做空，这种阴谋昭然若揭。

　　此外，巨丰投顾认为当前市场上涨的逻辑正逐步被颠覆：如果说去年12月底的反弹基于银行股的估值修复，那么2012年的银行年报透漏出来的业绩增速下滑不足以继续支撑A股的上涨是显而易见的。那银行股因何而涨呢?

　　从工业经济的复苏以及金融改革的进程推断，今后银行股继续充当A股领头羊的几率大幅降低。至此，我们不妨做一个大胆的猜想：银行股的涨跌逻辑是不以业绩为基础的，或许只是机构激活市场、操控指数的工具而已。

　　针对当前市况，巨丰投顾建议投资者深挖周期行业的拐点，而不是贸然的追涨杀跌。既然中央定调今年的经济工作重点是稳增长、控通胀、控风险、促转型，那么注定2013年只能出现结构性行情。景气度高涨的油气设备中跑出了富瑞特装、杰瑞股份这样的超级长牛，化肥板块今年也走出了江山股份(股吧)、新安股份(股吧)这样的短线大牛股，或许，下一只将在强周期行业中诞生!

　　结构性行情中，挖掘周期性牛股，分享结构性牛市，则是我们普通投资者的主基调。