盘尾上翘五大数据因素致缩量震荡

　　【盘面简述】

　　早盘沪深两市双双小幅高开，医药、地产、电器等板块涨幅居前；而黄金、纺织服装、农业、电子信息等跌幅较大。开盘后，保险、银行、券商等金融品种集体上攻，指数也呈现高开高走的形式。但是片刻之后，券商、房地产等权重快速出现回落，指数出现震荡回落的走势。随后，银行股大幅放量拉升，指数翻红，而且站上5日均线上方。但是由于假期因素，市场参与的热情不高，后继量能没有及时跟进，指数再次出现回落走势，并在午后下跌至调整以来的新低。触及年线之后进入了横盘整理。

　　【板块方面】

　　经过上周末媒体曝出出现3例H7N9患者之后，生物疫苗板块连续两个交易日大涨。昨日晚间再次曝出江苏出现4例H7N9感染者，而且都处于病危状态，再次引爆了生物疫苗概念股的上涨热情。莱茵生物(股吧)、迪康药业(股吧)、海王生物(股吧)、四环生物、东北制药(股吧)、鲁抗医药(股吧)等再次出现涨停。

　　此外，卫星导航、船舶、银行、保险等少数板块上涨；三沙概念、环境保护、石墨烯、页岩气、旅游等大幅下挫，领跌两市。

　　【消息面】

　　渤海海底隧道启动投资超2000亿：自从2005年中国工程院院士钱七虎透露“我国正考虑建造大连到烟台的渤海湾跨海隧道、而且该项目已列入铁道部的远景规划”开始，渤海海底隧道以其据估算超过2000亿元的巨额投资和世界级技术难题而备受瞩目。

　　四大行最后一周放贷超千亿：3月最后一周，规模高达130万亿元的中国银行(股吧)体系再次上演了一场存贷款等量齐升的冲刺战。4月2日，权威人士向本报记者透露，刚刚过去的3月份，工农中建四家大型银行新增人民币贷款超过3300亿元，尽管略低于1月份的3700亿元，但这一数据已经显著高于2月的2160亿。

　　未来3年对交通网投资规模可能达4万亿：“十二五”时期铁路基建投资2.3万亿元，前两年已经完成近1万亿元，后三年仍需投资1.3万亿元；“十二五”末高速公路将达12万公里，目前通车里程是9.5万公里，再加上乡镇、建制村以及一些线路改造，“十二五”后三年公路投资规模在2.5万亿左右；“十二五”后三年，还有40多个机场、近百个港口深水泊位待建。如此算来，“十二五”后三年交通投资规模近4万亿元。

　　【巨丰观点】

　　整体上全天维持窄幅震荡，从日K图显示，目前指数在年线上方附近已经出现了连续4个交易日的缩量小幅平台整理，虽然今日盘中一度上冲至5日线上方，但是在权重股的打压之下，再次向年线靠近，全天成交量再次萎缩。固然有节假日休假的因素，但是最重要的还是以下五方面的数据因素：

　　第一，从全天量能的角度分析。全天的走势可以分为三个阶段：第一阶段开盘上攻之后的回落；第二阶段是在银行等金融资产的带动下的快速上涨；第三阶段是午后的震荡回落。三个阶段之后，我们才能够分时走势图上看形成了M头的形状。而在整个过程中，量能呈现持续萎缩的状态：第一阶段成交量持续下滑，指数回落；第二阶段量能依旧萎缩，但是指数却上涨了，但是在指数位于全天最高点的时候量能突然放大，成为量能方面的一个高点；第三阶段指数震荡回落，但是量能出现阶段性放大，但是均在指数反弹至高点位置突然放量。从量能的角度来讲，目前市场的多空双方再是维持在均衡状态，多空双方均在有意或者无意的保持平稳，处于暂时鸣枪收兵的状态。整体上从量能的角度来讲主力有拉高出货的嫌疑，预示后市仍旧不容乐观。

　　第二，从板块轮动的角度分析。市场板块的轮动进一步加剧，热点板块一般持续不会超过2个交易日，突发的H7N9概念炒作除外。最典型的是金融板块出现分化，在以往的行情中，金融板块似乎有攻守同盟的约定，而目前出现分化，说明目前主力出现明显的分歧。房地产行业今天表现不佳，板块个股出现大面积的下跌，这里是跟部分银行上升首套房利率，且暂停二套房贷款有非常大的关系，短期这种利空因素仍将继续影响地产板块的整体走势。根据我们的经验来看，当市场出现大面积分歧的时候，市场的调整仍旧会持续下去，年线附近难言见底直说。

　　第三，从PMI指数的角度分析。虽然3月份的PMI指数是50.9，环比2月份提高了0.8，并连续6个月站在荣枯线上方，市场人士预期经济已经见底回升。但是我们不是这样认为，PMI连续6个月站在荣枯线上方，理论上讲的确有积极向好的数据条件。但是我们对比去年3季度的数据发现，去年三季度的PMI数据是53.3，目前的数据远远的落后于三季度的数据，市场的经济状况没有去年三季度乐观。另外，周期性的行业的用量一直是经济的晴雨表，目前的用量仍旧处于回落的趋势，这里可以从价格的涨跌见分晓。3月份的国际铜价、铅锌价格、铁矿石价格以及国内沿海动力煤价格普遍下跌。由于大宗商品价格的走势与经济周期密切相关。从本段的两个方面我们认为目前的经济仍旧处于筑底的状态。没有基本面的有效支撑或者重大利好的刺激，指数的运行依然会延续本身的趋势。

　　第四，BOLL通道指标显示。短期将在BOLL通道的下轨道迎接支撑，但是从整体趋势来看，BOLL通道已经拐头向下。我们认为大的趋势上市场仍未见底，过程中可能有反弹机会，但是空间不大，仅仅是弱反弹而已。

　　第五，上周两市新增股票账户数为188003户，其中新增A股账户数为187708户，新增B股账户数为295户。开户总数相比前一周上升了9.8%，并且再创近一年来的新高。与此同时，上周两市新增基金账户数为130711户，相比前一周也大幅上升了11.9%。数据显示，散户加速入场的意愿非常强烈，愈四成的中小投资者满仓操作。这里重点讲一下，散户的持仓比例可以当成亿个反向指标：比例越高，市场越跌，比例越低市场越长，散户加速入场，市场有可能出现绵绵下跌，我们做过统计，无一例外，有兴趣的投资者可以统计一下。

　　在市场调整的格局下哪也品种可以布局是投资者关心的重点，我们认为考虑到市场暂时有年线的有效支撑，在年线附近仍有部分的进场机会，特别是在10元以下、具有突发性概念、以及近期底部出现量能堆积的个股身上。要牢记以快进快出为方法，且不可恋战为原则。