市场绵绵阴跌建议轻仓过节

　　昨日A股市场出现了震荡中重心有所下移的走势，短线趋势似乎渐趋不振。上证指数(股吧)收盘时下跌6.66点的“溜溜溜”谐音更加剧了市场的担忧心理。那么，短线A股为何会如此疲软？A股是否会在接下来几个交易日继续这样的疲软走势？

　　央行持续回收流动性

　　就昨日A股的走势来说，多头一度挣扎。体现在盘面，主要是两点：一是土地流转概念股东山再起，亚通股份(股吧)等为代表的上海本地股以及海南概念股均如此；二是地产股在利空出尽后也渐有活跃的态势。受上述两个因素驱动，上证指数(股吧)在盘中一度突破2250点的阻力位。

　　但奈何央行持续回收流动性。据报道称，昨日央行再启正回购，涉及金额达300亿元，如此就意味着央行首季净回笼资金逾7000亿，也意味着央行结束了连续三季度净投放。这就昭示中国当前的货币政策渐有收缩的态势，这无疑会使得全社会的资金面趋于紧张，这也必然会影响到A股市场的资金面。所以，A股市场近期的成交量渐趋萎缩，也就使得热门品种在拉升过程中，缺乏后续跟风买盘。那么，拉升的游资热钱们就会因为缺乏跟风者而感到兴趣寡然，如此就降低了此类热钱的投资激情。

　　更为重要的是，流动性的紧张使得A股市场的资金池子变浅，也就是说，高估值的品种可能会很受伤。高估值品种也往往是小盘股，其本身也拥有一定的流动性不足的弱点。也就是说，此类个股的筹码很难找到对手盘，一旦出现下跌，往往会出现踩踏的悲剧。昨日的行情就显示出了这个特点。高估值品种较为集中的创业板在昨日终于低下了倔强的牛头而持续震荡走低，成为昨日A股急跌的一大引擎。

　　结构性调整格局初显

　　这其实也就指出了未来A股的调整格局。

　　一方面，金融地产股在利淡消息渐趋明朗化后，已有企稳的态势。比如说，银行股，因为前期的理财产品整顿使得股价一度急跌，但在急跌过后，估值优势显现，股息率也更为突出。所以，此类个股再度深跌的概率并不大。而地产股也因为各地方政府的化骨绵掌式的调控细则而出现了利空出尽是利多的走势。这其实也是昨日深证成指(股吧)逆势回升的原因，毕竟金融地产股占深证成指(股吧)的权重较大。据此，也可以推测当前A股固然弱势，但指望上证指数(股吧)迅速击穿2200点的走势，也不太现实。

　　但另一方面，流动性紧张之后，高估值品种可能会在近期展开一轮力度较大的调整走势。不幸的是，这些高估值品种还将面临着年报与一季度季报业绩地雷的冲击。也就是说，高估值品种不仅仅是资金面紧张导致流动性不足，而且还面临着业绩的挑战与考验。在此背景下，此类个股在近期的走势的确不宜乐观，这也是昨日沪深两市跌停板家数渐趋增多的直接诱因。

　　与此同时，高估值品种不仅仅体现在创业板的中高价股，而且还体现在产业景气不佳或行业基本面面临着一定瑕疵的中低价股。比如说光伏产业股、LED产业股在近期成为媒体扒粪的对象，勤上光电等个股就是如此。再比如说，白酒股在近期也是持续下跌，主要是因为三公消费的透明化趋势将使得中高端白酒股面临销售萎缩、去库存压力增强的格局，在此背景下，无论是长线资金还是短线热钱都避之不及，所以此类个股在近期也将持续下跌。

　　综上所述，当前A股市场的走势的确不宜过分乐观。但是，上证指数(股吧)出现大跌的概率不大，2200点至2250点的箱体震荡区间的预期依然存在。不过，创业板的走势则需要予以谨慎以对。

　　短线现金为王

　　综上所述，在操作中建议投资者要注意两点：一是要保持低仓位，宜采取防御性策略为主，同时坚持现金比重较高的仓位控制策略，毕竟现金的流动性最佳，也最能够在未来的行情中保持主动权。二是不追涨。不追逐强势股，谨防被套。

　　与此同时，适量低吸一些题材丰富且成交量活跃的品种，比如说土地流转概念股长春经开(股吧)、亚盛集团(股吧)等。对部分医药股也可跟踪，毕竟近期的疫情演绎变得扑朔迷离，有利于医药股，尤其是抗病毒医药股的活跃。此外，对一季度业绩乐观的农药股、维生素股、火电股也可跟踪。